凯撒旅业 | 亏损但忙碌的上半年，“旅游+免税”的下半场

 

7月13日，凯撒旅业（000796.SZ）发布2020 年半年度业绩预告，预计亏损8500万元 — 1.45亿元，比上年同期下降：332.22% — 236.13%。

凯撒旅业在公告中表示，受疫情影响，自2月以来公司旅游业务收入大幅下降；航空铁路客流减少导致公司配餐业务一定程度下降。目前，公司出境游业务尚未恢复，航空及铁路配餐业务正在逐步恢复；随着省内、周边游的逐步开放，公司旅游相关业务也正在恢复之中。

参股、增资、迁址，凯撒旅业忙碌的上半年

自今年疫情以来，虽然公司旅游业务陷入停摆，但凯撒旅业在资本市场却十分活跃。

3月20日，凯撒旅业发布公告称，旗下全资子公司凯撒同盛通过竞标，将对中国出国人员服务有限公司(以下简称：中出服)旗下北京嘉宝润成免税品商贸有限公司进行增资，增资后占股40%。

这是凯撒旅业继收购中出服旗下江苏中服免税20%股权后，进一步深化与中出服的合作，加码免税市场。在国内目前仅有的8张免税牌照中，中出服便手握一张。

4月9日，凯撒旅业宣布变更公司注册地址，由陕西宝鸡迁入海南三亚，并增资海南凯撒集团，将其定义为凯撒旅业北京之外的第二总部。

4月25日，凯撒旅业公布2020年度非公开发行A股股票预案，引入文远（三亚）股权投资基金、京东系的宿迁涵邦投资等5家机构的战略投资。

受益“海南免税”，股价创近四年新高

受益于海南免税概念被二级市场持续追捧，凭借与手握免税牌照的中出服深度合作，迁址三亚后的凯撒旅业，近期股价更是一路搭上“顺风车”。

自7月1日，海南免税新政正式实施以来，凯撒旅业股价更是连续涨停，走出了九连一字的行情，创出了近四年来的股价新高。

近年来，凯撒旅业一直面临业绩困境，2017年至2019年，凯撒旅业实现营收80.45亿元、81.8亿元、60.36亿元；实现归属于上市公司股东的净利润2.21亿元、1.94亿元、1.26亿元，处于持续下滑态势。

这也使得凯撒旅业将未来发展重心不断往国内旅游业政策利好最为密集的海南迁移，并将免税业务作为企业未来发展的重要突破口。

7月2日，凯撒旅业旗下的免税业务管理平台—海南同盛世嘉免税集团有限公司获得上海理成资产管理有限公司1亿元增资。可以看出，凯撒旅业在“旅游+免税”方向的发展潜力，资本市场保持看好。

市场尚在起步，强敌已然环伺

值得注意的是，虽然“海南免税热”被再次点燃，但这依然是一个处于起步且半封闭的竞争市场。

目前，手握海南省全部四个离岛免税店的中免集团“一家独大”，而通过收购、参股、合作等方式将免税牌照挂在身上的后来“淘金客”们，目前还并没有太多实际动作，想从海南免税市场分得一杯羹，绝非易事。

△ 三亚海棠湾免税店

7月10日，海南省财政厅、商务厅、市场监管局联合发布公告，表示将采用招标等市场化竞争方式选择并确定新增加的海南离岛免税购物经营主体。

海南省此举将有望打破当前“一家独大”的市场格局，形成群雄逐鹿的海南免税市场。但“大坐商”中免集团在免税商品的货源供应、品牌品类上依然具有明显的领先优势，短期内，后来者们可能难以对中免构成太大的威胁。

此外，疫情导致的出境游停摆，使得过往大量的国人海外免税消费全线暂停。随着全球疫情防控形式的变化，当出境游再次开放，国内免税业将再次面对来自海外的强大竞争压力。

对于同时涉足出境游和国内免税的旅企而言，这样的竞争无疑显得更为复杂多变。