红星美凯龙跨界文旅产业 凯撒旅游扩展免税业务

1、 总投资20亿元红星美凯龙梦享岛海洋公园落户沈阳沈北新区

11月3日，沈阳市沈北新区与红星美凯龙控股集团成功签约红星美凯龙梦享岛项目，计划投资额为20亿元。 该项目是红星美凯龙控股集团在沈阳落地的第一个文旅项目，位于沈北新区蒲民路和七星大街、时空东街交汇处，占地面积109.1亩。 项目主要建设国内顶级的大型海洋主题公园并配套高端商业，包括梦享岛、海洋公园、主题酒店、主题剧场、公寓、其他商业等内容，是文商旅一体化发展、与吃住行游购娱紧密结合的项目。 项目计划2020年3月开工，2023年5月投入运营，项目建成后，预计年接待客流量200万人次。

近年来，以沈阳为中心的沈阳经济区各城市努力把文化旅游业作为战略性支柱产业，对对文化旅游发展有推动作用的项目给予扶持或奖励，强化资金、用地保障，以此构建多元化文化旅游产品体系。 目前，万达、恒大、红星美凯龙等商业巨头纷纷落子沈阳。 沈北新区作为文旅产业的发展重镇，已落地北汤温泉小镇、恒大足球小镇、恒大温泉小镇、恒大水世界、红星美凯龙梦享岛海洋公园等重大文旅项目。

红星美凯龙梦享岛海洋公园项目是红星美凯龙控股集团与沈阳市政府签署战略合作框架协议以来，第一个实现落地的项目。 目前，红星美凯龙主要业务板块分为家居、商业运营和地产开发三个部分。 在商业运营板块形成了爱琴海购物中心、大都汇、玫瑰天街和智慧商业综合体的架构体系。 在地产开发板块，于2009年成立了上海红星美凯龙房地产集团，业务涵盖住宅、商业地产和文旅地产三大领域，目前已在全国47个城市完成地产布局。 近年来，随着文旅融合带来的巨大红利，红星美凯龙加速布局文旅地产。 在文旅板块主要以“源筑”系列和“梦系列”为主，“源筑”系列主打生活美学安居度假地产，已经在安吉、乌鲁木齐、南昌、西双版纳落地开发，“梦”系列主打海洋馆、水乐园、大型秀场、文化宫殿、综合性商业等产品，目前已开启“梦齐鲁”“梦吉林”“梦天津”“梦沈阳”等项目的签约筹建工作。 2019年6月，红星美凯龙控股集团开启“梦沈阳”文旅战略布局，将投资300亿元，重点建设沈北爱琴海购物公园和浑南世博园“梦沈阳”、爱琴海购物公园、高端酒店及居家生活广场项目，在文旅、家居、酒店、购物休闲等领域开展战略性、深层次、全方位合作。 此次签约的沈北梦享岛海洋公园就是“梦沈阳”系列的一部分。

但是，客观而言，主营家居的红星美凯龙跨界海洋公园项目将面临较大的挑战。 一是相较于器械类游乐园，海洋主题公园在动物繁育能力、项目运营经验等方面对动物资产的管理要求具有较高的技术壁垒，家居业务起家的红星美凯龙在这方面并不具备优势。 二是东北地区海洋乐园已形成大连圣亚和海昌海洋公园两家独大的市场竞争格局，红星美凯龙能否在激烈的东北海洋公园市场上虎口夺食是一个未知数。 据了解，大连圣亚在东北已有4个已建或在建工程，分布在大连、哈尔滨、营口三个地方，其中营口鲅鱼圈大白鲸世界海岸项目将在2019年内开业。 三是东北地区海洋公园整体形势并不乐观。 就市场而言，海洋公园竞争产品价格战持续升级，各地游客对产品内容和服务体验的要求也在不断提升。 在营收方面，大连圣亚（证券代码： 600593）发布的2019年半年报显示，其实现营业收入1.31亿元，同比下降6.74%； 归属于上市公司股东的净利润759.35万元，同比下降8.09%，营业收入和营业利润均存在一定幅度的下降。

红星美凯龙怎样突破海洋公园运营的技术壁垒，是否会引进专业品牌和团队弥补竞争短板，将采取什么样的措施面对市场需求的加速迭代和强劲竞争对手的挤压，将是这位跨界新玩家能否成功的。

2、总投资5.5亿美元乐高乐园落户上海金山

11月6日，在第二届中国国际进口博览会举办期间，上海市金山区与丹麦乐高品牌集团、英国默林娱乐集团以及华人文化集团共同签署了投资合作协议，正式宣布乐高乐园主题度假区选址上海市金山区，总投资额约5.5亿美元。 上海乐高乐园度假区将融合乐高积木主题元素与中国文化，面向2-12岁儿童家庭客群，主打沉浸式亲子互动体验，涵盖娱乐体验项目、互动益智课程等内容，同时配套建设全场景式主题酒店。 签约各方将共同出资成立合资公司开发建设，同时成立管理公司运营。

据《中国主题公园行业发展模式与投资战略规划分析报告》预计，到2020年中国主题公园市场规模将达120亿美元。 另据AECOM预测，到2020年中国市场主体公园总投资额将达到238亿美元，届时中国主题公园的整体游客量将超越美国。 据不完全统计，目前我国在建和已建的主题公园数已达2700个，58%的主题公园分布在我国东部地区，其中以上海为核心的长三角地区是我国主题公园最为集中的区域。 目前长三角地区的大型主题公园已超十家，包括欢乐谷、华强方特、宋城演艺、海昌海洋公园、常州恐龙园、万达乐园、hello Kitty主题公园、安徒生主题公园、室内乐园JOYPOLIS等。 众多的主题公园聚集在以上海为核心的长三角地区，构成了显而易见的竞争态势。

乐高乐园起源于丹麦比隆，是乐高集团打造的儿童游乐主题大型游乐园，该乐园品牌于2005年被默林娱乐集团收购，是默林娱乐集团的核心业务板块。 在默林娱乐的专业操盘下，乐高乐园逐渐形成了清晰且颇具竞争力的“主题公园+酒店”发展模式，其中主题公园主要由乐高城市（Lego city）、水上乐园和娱乐设施组成。 在运营模式上，形成了“所有和经营”“经营和租赁”“根据管理合同运营”三大合作模式。 凭借在全球2-12岁儿童家庭中的强烈吸引力，默林集团目前已建成运营英国温莎、美国佛罗里达、美国加州、日本、迪拜、德国、丹麦、马来西亚等8座乐高乐园，每座乐园年客流量均在500万人次以上。 据悉，此次签约的上海乐高乐园由签约各方共同出资成立合资公司开发建设，同时成立管理公司运营，属于第三种运作模式。

目前默林娱乐在中国市场的布局以短途景点为主，杜莎夫人蜡像馆、长风海洋世界、乐高探索中心、交互式微缩体验馆大城小像等，均为室内景点，开设在客流量大的中心城市中心、吸引亲子家庭或青少年群体。

上海乐高乐园是默林娱乐在中国从室内走向室外布局的重要一步。 除上海外，目前北京、深圳、成都的乐高乐园项目合作均已有眉目或基本确定，然而，不同于上海乐高度假区有乐高集团+默林集团的投资，其他项目大多属于轻资产IP输出的模式。

3、凯撒旅游设立免税公司，并收购江苏中服免税20%股权

11月3日，凯撒旅游（000796.SZ）发布《关于设立海南免税集团公司的公告》称，凯撒旅游将以自有资金设立海南同盛世嘉免税集团有限公司（以下简称“同盛免税”），注册资本2亿元，注册地址为海南省海口市。

公告显示，同盛免税设立完成后将作为凯撒旅游免税业务的管理平台，同时整合相关资源，推动凯撒旅游在免税领域业务的发展。 同日，凯撒旅游还发布公告称，将以新设立公司同盛免税为主体收购北京寺库商贸有限公司持有的江苏中服免税品有限公司（以下简称“江苏中服免税”）20%股权，交易价格为1200万元。

凯撒旅游作为国内领先的出境游服务商，自2018年始，业绩增长放缓甚至出现负增长。 2018年年末，营业收入增长率仅有1.67%，净利润更出现近五年来首次下滑，且下滑幅度达到12.03%。 进入2019年，凯撒旅游业绩进一步大跳水，前三季度实现营业总收入59.5亿，同比下降14.2%； 实现归母净利润2.2亿，同比下降30.7%； 扣非净利润1.6亿元，同比下降46.3%。

在业绩困局下，凯撒旅游已经开始采取行动寻求管理和业务的变革与创新。 值得注意的是，根据凯撒旅游9月份发布的公告，凯撒世嘉及一致行动人取代“海航系”成为第一大股东，合计持股2.33亿股，约占总股本的28.98%。 凯撒旅游控制权时隔8年重归创始团队，对于凯撒旅游管理层面和未来发展而言或将是利好消息。

在具体业务发展层面，凯撒旅游除了提振旅游、食品等现有业务板块外，加码免税业务成为其寻求业绩增长的重要突破口。 免税购物与出入境旅游业务之间有较强的互补性，在一定程度上能延伸凯撒旅游的产业服务链条。 目前，我国免税消费需求快速增长，市场规模可观。 相关资料显示，2018年我国免税行业销售额已达到395亿元，增速达27.3%。 早在今年6月，凯撒旅游已经开始以天津国际邮轮母港进境免税店试水国内免税市场，本次设海南免税公司，并收购江苏中服免税20%股权，则是进一步明确将免税业务作为未来发展方向。 未来凯撒旅游很有可能以海南为跳板，逐步将业务辐射到全国的免税市场。

当然，凯撒旅游入局免税业务也并非一片坦途。 首先，国内免税市场呈现寡头垄断局面，中免集团（中国旅游集团旗下）、珠免集团、深免集团等头部企业已“攻占”国内大部分客流量较大的机场、港口免税店。 从凯撒旅游切入的海南市场看，中免已经在机场、离岛免税店、市内免税店中密集布局，凯撒旅游能否有足够的消费支撑、能否抵挡住中免竞争压力仍存在疑问。 其次，在与国际商户、国际大牌企业等产业链上游企业合作方面，其资源和经验与行业头部企业仍存在一定差距。 未来，凯撒旅游能否通过加码免税业务实现业务协同和业绩增长，新旅界研究院将会持续关注。

4、携程与TripAdvisor宣布达成战略合作，将组建合资公司

11月7日，携程集团（CTRP.O）和TripAdvisor宣布达成战略合作伙伴关系并扩大全球合作，合作内容包括成立合资公司、达成全球内容协议以及公司治理协议。 首先，携程集团子公司携程投资控股公司与TripAdvisor子公司TripAdvisor Singapore Private Limited已经成立了一家新的合资公司。 携程集团将作为此家新合资公司实体的大股东，注入现金投资，并提供专业市场知识。

TripAdvisor将拥有合资公司40%的股份，并为其中国业务提供长期独家品牌授权、内容许可及其他资产。 两家公司同意在此合资公司层面上共享旅游品类的库存。 、其次，携程集团还与TripAdvisor达成了一项全球内容协议，将TripAdvisor的内容提供给携程集团的主要品牌使用，包括Trip.com,携程,天巡(Skyscanner)，和去哪儿。 另外，携程集团和TripAdvisor签订了公司治理协议。 该协议下携程集团将拥有TripAdvisor一个董事席位的提名权。 为维持该董事席位，携程集团须在审批通过的一年内在公开市场购买TripAdvisor 695万股，或购买最多价值31760万美元的TripAdvisor股票。

近年来,携程在国际化道路上越走越快、越走越远。 携程先后收购或投资了 英国 最大的在线机票订购系统天巡、美国华人旅行社海鸥和纵横、美国的旅游元搜索平台Trip.com、 印度 最大的在线旅游企业MakeMyTrip等众多国外企业。 同时为了使库存国际化，携程在东南亚、韩国、日本、澳大利亚和其他地区设有办事处。 多元化的国际业务布局产生了巨大的产业协同效应，携程在2019年Q1和Q2，国际业务收入占总收入比重均超过35%，可见携程海外市场渗透越来越深。

但值得注意的是，携程国际化业务主要营收来源于中国人的出境游，并未实现完全意义的国际化。 此外，携程在“出征海外”的过程中仍面临诸多挑战。 首先，国际用户往往选择搜索引擎和官网进行产品预订，OTA并非用户进行旅行规划和预订的首选。 其次，以Expedia、Priceline为代表的国际OTA，以Google为代表的搜索巨头，以TripAdvisor为代表的UGC平台，以Airbnb为代表的民宿预订和旅游服务平台等众多实力玩家对携程产生了强有力的竞争。

本次携程与TripAdvisor的“联姻”是其全球化布局和构建国际业务竞争力的又一重大举措。 TripAdvisor用户原创内容、兴趣点数据库、目的地相关产品库存等方面优势，将会给携程带来源源不断的内容助力，提升携程旅游产品服务能力。 目前，TripAdvisor拥有全球860万个住宿、餐厅、景点玩乐、航空公司和邮轮信息，以及超过8.3亿条点评和建议。 此外，TripAdvisor的国际品牌影响力将有助于携程在国际市场中的推广和渗透。

对于TripAdvisor而言，携程在旅游预订方面的领先优势将极大赋能其产品体系和变现能力，巩固其行业领先地位。 此外，携程拥有对国内旅游市场的控制力和理解力，借势携程，将对TripAdvisor扩展中国市场产生较大的推力。 从2009年推出到到网品牌以来，再到2015年将品牌更改为为猫途鹰，TripAdvisor在中国的发展历程较为坎坷，已经远远落后于“中国学徒”马蜂窝、穷游，本次与携程合作或将成为其进一步加码中国市场的良好契机。

（文：新旅界研究院）