科大讯飞股价“跌跌不休”：浅析科大讯飞的三大短板

 

最近半年来，讯飞的走势非常的萎靡不振，与广大持有讯飞的投资者预期相去甚远，甚至可以说深深地伤透了部分讯飞的忠实粉丝。

作为一名持有讯飞接近一年半的忠实粉丝，我在雪球论坛发表了几十篇坚定看好（“无脑看好”）讯飞未来发展前景的帖子。但是。金无足赤，人无完人。讯飞肯定也存在诸多的短板。本文本着实事求是的态度大致来分析一下讯飞目前存在的三大短板。

第一是估值一直居高不下。

请看下图：

通过上图我们可以知道。即使经过大幅度的回调。讯飞目前的滚动市盈率还有接近70倍。这意味着假如讯飞就靠公司的目前的扣非净利，大概需要花70年的时间才能够“挣回”目前公司的市值（当然了，股价往往是对公司未来的预期，讯飞的盈利能力不可能是一成不变，此处仅是举例说明而已，望各位知悉）。

再对比一下，目前和讯飞业务模式有点相似的海康威视（海康威视也具有大量的G端即面向政府部门的业务），其公司的滚动市盈率只有30倍左右。当然讯飞这两三年年营业收入和扣非净利的增长率是高于海康威视的。

第二是公司的营销引流能力还是比较薄弱的

俗话说得好。酒香也怕巷子深。说起讯飞，大部分人的第一印象还是停留在讯飞（语音）输入法还不错的阶段。如果再追问一下，讯飞还有哪些爆款产品。大部分人一时半会都答不上来。

虽然在翻译机学习机等领域，讯飞的产品还是非常OK的。但是距离占领广大消费者的心智，让广大消费者想到讯飞就会脱口而出一大堆爆款产品的目标来说，讯飞还有很长的路要走。

我还记得去年讯飞的T0学习机发布会上，讯飞的产品经理简直形同虚设，就像木偶人一样，对产品的认知与细节功能的介绍，还远远比不上刘庆峰。再结合目前公司在T0学习机方面聘请的代言人，简直不忍直视，究竟是什么眼光和心态聘请一个三分不能再多的“肥女”来代言？真心让人百思不得其解。如果说在营销领域，讯飞两三年前只能够得到30分（满分100分的情况下）。最近两三年虽然有了长足的进步，目前最多也只能够打到60分。

第三是人工智能的爆发力可能没有我们想象得那么大。

人类历史上目前大概已经经历了三次工业革命。分别是以蒸汽机为代表的第1次工业革命，以电力为代表的第2次工业革命和以互联网等信息技术为代表的第3次工业革命。前两次工业革命，更多地偏向于人类如何更高效地对能量的使用方面。而第3次互联网革命则偏向于人类如何更高效地对信息的收集、处理和使用方面。

人工智能虽然被无数专家学者誉为即将到来的第4次工业革命，我个人认为其只不过是互联网革命的延伸。人工智能其实跟我们想象中的，比如以后的机器人能够像人一样思考且具备感情，并且非常灵活，是存在很大差距的。说白了，人工智能是基于海量数据的收集、存储，通过算法的迭代优化，来转化为产品和服务。

打一个比方。我们随机去街头采访一个普通人。假如停电和断网让你选择你选其一，你会选择哪个？我相信有非常多的人，特别是中老年群体，还是会选择断网。再退一步讲，如果都没有电了，何来网络呢？所以说，电力革命对人类社会的影响力是比互联网革命更加深远的。那么在互联网基础之上发展和衍生而来的人工智能呢？人工智能到底能够在哪些场景落地和运用，其实还是一个未知数。

说了这么多，不代表我对讯飞未来的发展看衰。仅仅是本着实事求是的态度，指出目前讯飞存在的短板。

同时，我也相信在刘庆峰的带领下，讯飞未来5年能够兑现老刘去年年初许下的“五年内公司实现千亿收入，构建万亿生态”的承诺（最不济也能够实现80%的目标）。

所以还是让我们多一点耐心，与讯飞一起共同成长吧。前途是光明的，道路是曲折的，与诸君共勉。