鹰眼预警：金河生物应收账款/营业收入比值持续增长

 

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，金河生物发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为21.23亿元，同比增长2.15%；归母净利润为7554.34万元，同比下降19.63%；扣非归母净利润为6903.84万元，同比下降13.75%；基本每股收益0.0968元/股。

公司自2012年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金河生物2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.23亿元，同比增长2.15%；净利润为1.18亿元，同比下降3.32%；经营活动净现金流为1.24亿元，同比下降18.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为21.2亿元，同比增长2.15%，去年同期增速为14.51%，较上一年有所放缓。

项目202012312021123120221231营业收入（元）18.15亿20.78亿21.23亿营业收入增速1.81%14.51%2.15%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.15%，净利润同比下降3.32%，营业收入与净利润变动背离。

项目202012312021123120221231营业收入（元）18.15亿20.78亿21.23亿净利润（元）1.39亿1.22亿1.18亿营业收入增速1.81%14.51%2.15%净利润增速-26.87%-12.29%-3.32%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.15%，税金及附加同比变动-10.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202012312021123120221231营业收入（元）18.15亿20.78亿21.23亿营业收入增速1.81%14.51%2.15%税金及附加增速-22.45%5.1%-10.11%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.59%、16.98%、19.29%，持续增长。

项目202012312021123120221231应收账款（元）3.01亿3.53亿4.09亿营业收入（元）18.15亿20.78亿21.23亿应收账款/营业收入16.59%16.98%19.29%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.15%，经营活动净现金流同比下降18.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202012312021123120221231营业收入（元）18.15亿20.78亿21.23亿经营活动净现金流（元）2.58亿1.53亿1.24亿营业收入增速1.81%14.51%2.15%经营活动净现金流增速-8.54%-40.72%-18.64%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.6亿元、1.5亿元、1.2亿元，持续下降。

项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）2.58亿1.53亿1.24亿

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.85、1.25、1.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）2.58亿1.53亿1.24亿净利润（元）1.39亿1.22亿1.18亿经营活动净现金流/净利润1.851.251.05

报告期内，公司毛利率为28.92%，同比下降7.71%；净利率为5.56%，同比下降5.35%；净资产收益率（加权）为3.09%，同比下降35.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.71%、31.33%、28.92%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231销售毛利率34.71%31.33%28.92%销售毛利率增速-5.26%-9.75%-7.71%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.67%，5.88%，5.56%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231销售净利率7.67%5.88%5.56%销售净利率增速-28.17%-23.4%-5.35%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202012312021123120221231净资产收益率7.13%4.81%3.09%净资产收益率增速-31.77%-32.54%-35.76%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.13%，4.81%，3.09%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231净资产收益率7.13%4.81%3.09%净资产收益率增速-31.77%-32.54%-35.76%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.08%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202012312021123120221231投入资本回报率4.03%2.94%2.08%

报告期内，公司资产负债率为46.17%，同比增长37.18%；流动比率为1.05，速动比率为0.64；总债务为15.94亿元，其中短期债务为12.98亿元，短期债务占总债务比为81.42%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动37.18%，资产负债率增长至46.17%。

项目20211231期初资产负债率33.66%本期资产负债率46.17%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.9亿元，短期债务为13亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

项目202012312021123120221231广义货币资金（元）3.48亿6.2亿5.88亿短期债务（元）11.98亿9.21亿12.98亿广义货币资金/短期债务0.290.670.45

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.9亿元，短期债务为13亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202012312021123120221231广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）6.06亿7.73亿7.12亿短期债务+财务费用（元）12.83亿9.86亿13.05亿

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0.13、0.07，持续下降。

项目202006302021063020220630经营活动净现金流（元）1.12亿1.09亿7356.07万流动负债（元）13.32亿14.79亿12.99亿经营活动净现金流/流动负债0.080.070.06

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.9亿元，短期债务为13亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.377%，低于1.5%。

项目202012312021123120221231货币资金（元）3.15亿5.18亿4.91亿短期债务（元）11.98亿9.21亿12.98亿利息收入/平均货币资金2.8%0.41%0.38%

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为76.62%，利息支出占净利润之比为31.08%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202012312021123120221231总债务/负债总额81.96%73.69%76.62%利息支出/净利润43.35%42.87%31.08%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.8亿元，公司营运资金需求为7.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.6亿元。

项目20221231现金支付能力（元）-6.59亿营运资金需求（元）7.41亿营运资本（元）8187.9万

报告期内，公司应收帐款周转率为5.57，同比下降12.37%；存货周转率为2.41，同比下降13.55%；总资产周转率为0.5，同比下降11.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.24%、14.2%、15%，持续增长。

项目202012312021123120221231存货（元）4.47亿5.77亿6.76亿资产总额（元）33.77亿40.65亿45.06亿存货/资产总额13.24%14.2%15%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13亿元，较期初增长42.86%。

项目20211231期初固定资产（元）9.13亿本期固定资产（元）13.05亿

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责任编辑：小浪快报