波浪时空：军工板块的春天在哪里！？

 

一篇

谈军工板块

始于去年10月底这波行情，从时间跨度看可能已处于半山腰了。站在当下时点，从左侧视角看沉寂许久的军工可以关注一下，基本逻辑分享如下：

第一点：四月份是年报和一季报的密集披露期， 近期某些个股不及预期的年报业绩披露也造成了二次下跌，行业有望在本月业绩靴子最终落地后消除压制因素。而且，现在资金很聪明，预期别的预期，抢跑已是常态。

第二点：世界处于百年未有之大变局，国防是国家安全的基石，多国2023年军费增速较2022年出现显著提升，明显脱离GDP增速，以应对全球局势的不确定性：如美国军费增速高达11.9%，俄罗斯军费增速更是在俄乌冲突背景下达到41.9%，值得注意的是，日本与印度也分别“破双”、达到26.4%与13.0%。

国内两会披露国防预算，增速达 7.2%，也超出市场预期，2020~2023 年增速分别是 6.6%、6.8%、7.1%、7.2%，呈持续加速状态。当前，外交与军事博弈持续密集，相关问题已成为压制宏观预期的关键因素，迫切需要解决，后续军费支出增加愈加紧迫。

第三点：3月份国资委发布《关于印发创建 世界一流示范企业和专精特新示范企业名单的通知》，200 余家企业入选创建世 界一流/专精特新示范企业名单，涉及 14 家军工重点企业。我们认为，“中特估” 体系及“国企对标世界一流企业”价值创造行动等改革举措将推动军工国企改革进程，行业整体价值体系或有望重塑。

第四点：当前，市场纠结军工行业的 “价”和“量”，一是军方不断要求提高军费使用效率，二是新的上量的大订单尚未看到。对于这个核心问题，降价不是新因素，且降价前提是持续放量，对于军品产业链企业，上游某些竞争较多格局有变的环节需要规避，中下游央企军工在实施股权激励后依托统筹供应链的优势提升本环节的盈利能力是有空间的，所以军工行业中价和量不是唯一因素，大单采购下供应链管理与改革增效下利润率的提升也很重要。

同样重要的是，当前常规列装和密集战备军演，正是后续必然的增量来源，是行业放量的前瞻指标。俄乌战争中，作战平台的减寿维修与战损补充需求非常迫切，各类弹药的倾泻消耗更是天文数字，美国和北约尚且面临短缺开启历史性的加班加点生产，带来我们目前对于战争潜在需求的认知就是，需求有充分的产量保障和产能冗余备份，这一点毋庸置疑。

第五点：看图不说话：不做买卖依据！

二篇

A股市场

新朋友，更多详尽市场观点与交易策略可参阅：

4-9当一次自己的课代表

波浪时空，公众号：波浪时空波浪时空：当一次自己的课代表

股市有风险，投资需谨慎。相关推演，纯属个人学习记录，仅供学术探讨，不要作为投资依据。

见天地广阔，知万物有命。在股市里，第一要素是财运，第二要素是技术，第三要素是心态。

若有缘，请点赞，转发。茫茫人海中，相遇即是缘起。

​