新疆交建vs雪峰科技, 中亚峰会下新疆股的机会

作者：三青时间：2023-06-12 阅读数：人阅读

山川，湖溪，鸟鸣，叶影。

初夏的美好，就在山水之间。

而我，愿逃离尘世的喧嚣，

在山水光中，无事一夏。

无事一夏，你能么？

匆匆的年轮，碾压着你我，社会的洪流，吞噬着你我

你我

还剩下多少自我？

人到中年的哀怜，似乎在这个社会中显现的更为明显，我们暂且不去说上有老下有下的问题，单说我们自个，有几个活出了自我，又有几个不是在夜深人静的时候叩心自问：

这还是我么，这种生活是我想要的么，这种生活的意义价值几何，而我，还能不能做回自己一把？

这个社会灌输的价值取向，是做自己，是何时出发都不为晚，是一切皆有可能，是敢想敢拼就能拥有全世界的豪迈

可现实，是残酷的，胜出的永远是凤毛麟角，绝大多数的人，连绿叶都配不上，只能化作参天大树下的一撮撮云泥，去滋养大树而已

我们不是自我贬低，而是在讲一种社会概率，虽然这种社会概率，也一定不能让我们丧失对生活的憧憬，对生活的希望

谨慎选择并确认好自己的人生赛道，专注，坚持，咬牙坚持，持之以恒，不断充实并夯实自己在这个赛道领域的高度与宽度

你会出头的，尽管也有概率问题，但概率却会非常大了

仔细想想，投资的策略又何尝不是如此

我们为什么没能挣到钱，其实赛道本身可能并不是那么的重要，毕竟在市场大的平衡性原理下，每个板块都会有机会的，你真正缺少的，可能就是专注和阅历的成长吧

回头看看，即便在你有限的自选股里面，你错失了多少牛股，你有多少次是因为自己缺乏耐心，坐东望西，左顾右盼，而不知道自己手里拿的，其实就是个宝

大的板块而言，买银行的赚了，买保险的赚了，买船舶的，赚了，买类似中国铁建的中特估的，赚了，更甭说已经翻了几番的包括去年提到的元宇宙在内的AI科技股了

定力，是个稀缺的东西，定力，是财富获取的最重要砝码之一，蛰伏期间，忍得住煎熬，等机会来临的时候，狠狠的饱餐，这才是市场之道。

沉淀沉淀吧，老铁们。

当然，定力并不意味着绝不认错，永不回头，在这个市场中的人，所有人都会犯错，记住是所有人，但错了，要有魄力改正，每一次纠偏的过程，其实也是定力丰富和成长的过程

上篇文章说到小编统计了自己写过的445只票（真正写过的不止445，最早写的部分票未收纳在内），2022年财报，营收为负值的136只，占比30%，营收中位数为15%；到了2023Q1, 营收为负值的有180只，占比40%，营收中位数为7%，比2022年降了一半

可以不夸张的讲，能被小编写出来的票，都是其现金流真正能支撑其业绩的票，理论上大多都是有一定价值回归潜力的票，也几乎代表了这个市场上最优秀的5%-10%的票，最优秀的一批票2023年尚且有40%的营收增速为负数，可想而知，当下的经济热度

不容乐观

事物总是有两面性的，有人说，宁要错误的乐观，也不要正确的悲观，这一点小编也认同，我们即便做不到无事一夏，也要做到努力笑对生活，日子还是要过的，生活还是要继续的，对美好生活的向往之心还是要有的。

当下市场其实很纠结，热点散乱，本来今儿小编也想接着写写高大上的AI科技，尤其是上周五大涨的数据要素个股，结果筛选了几只，包括久远银海，海量数据，中远海科，金桥信息等，结果就是要么股价已经偏高，要么基本面不太支持估值，只能作罢，想来想去，还是回到稍微不那么高大上的中特估领域吧，5月份中亚5国峰会召开在即，瞅瞅新疆本地股的新疆交建和雪峰科技质地如何。

言归正传

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认识新疆交建和雪峰科技

新疆交建,坐标乌鲁木齐, 2018年上市

公司主要从事公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设的施工业务。

公司拥有公路工程施工总承包特级资质，市政公用工程总承包一级资质，以及桥梁工程、公路安全设施、公路路面、公路路基4项专业承包一级资质，本年度新增路基路面甲级、桥梁甲级、隧道甲级、交通安全设施四项养护资质，同时具有水利水电工程、铁路工程、建筑施工三项施工总承包资质，作为新疆自治区少数业务资质涵盖范围最广、资质等级较高的企业之一。

目前国内公路施工行业的市场竞争格局按照企业规模来划分，可以分为三个层级：一是超大型央企，如中国中铁、中国铁建、中国交建等，这类企业规模庞大，具有雄厚的资金实力、领先的技术能力和强大的市场竞争能力，业务遍及全球，是我国公路施工行业的第一梯队。二是各省市国有及国有控股建工或路桥施工企业、具备区域竞争优势的大中型民营或地方性上市路桥施工企业，如新疆交建、北新路桥、四川路桥、山东路桥、成都路桥，这类企业具有较强的资金实力和良好的地方公共关系，其业务范围呈现出明显的地域性。三是各省市中小型民营路桥施工企业或地方性二级资质及分包资质的中小企业，这类企业资金实力和技术能力都较弱，但能依靠其低成本运营、业主低层次需求等获取一些业务，是我国公路施工行业的第三梯队。

雪峰科技,坐标乌鲁木齐, 2015年上市

依托新疆丰富的煤炭、天然气资源，公司围绕“民爆+能化”双主业发展模式，现已形成民爆、天然气、化工三大业务板块协同发展的产业体系

民爆业务领域，以工程爆破一体化服务为核心，业务涵盖工业炸药、雷管、索类的“产、运、销”和工程爆破的“钻、爆、挖、运”。具备爆破方案设计、爆破工程监理、矿山爆破一体化解决方案规划实施等专业化服务能力。

能化业务领域，天然气综合利用及安全储备调峰项目（一期）采用天然气深冷处理工艺生产出LNG产品，业务范围包括LNG的生产、销售、运输以及管道气输送；天然气化工循环经济产业链以天然气为原料，形成年产60万吨尿素、90万吨复合肥、66万吨硝酸铵、21万吨三聚氰胺产能。

营收权重方面, 民爆产品及爆破服务营收占1/3强, 毛利率25%以上%; 化工产品营收占比4成, 毛利率36%; LNG营收占比近1成, 毛利率49%，其余为运输业务及贸易

新疆交建财报数据

2022年营收79亿, 跟6年前2017年的71亿相差不大小高点是2021年的116亿；过去10年营收复合增长率6%, 2022营收增长-31%，2023Q1营收增长-25%，看得出，新疆交建营收年度之间波动较大，2022年以来下滑明显，且尚未止跌，或许是2021年116亿的营收稍微有点高，毕竟2022年79亿的营收也算是次高点了

毛利率而言, 2022年以前中位数为11%, 2022年毛利率也是11%, 毛利率总体保持了平稳姿态

2022年自由现金流-1.4亿, 小高点是2021年的13.5亿，过去10年的自由现金流负多正少，挣钱能力一般

2022年底金融资产41亿, 金融负债56亿, 长期股权投资4个亿，资本结构中规中矩

雪峰科技财报数据

2022年营收69亿, 过去5年营收复合增长率28%, 过去10年营收复合增长率21%, 2022营收增长24%，2023Q1营收增长17%，公司持续处于高速发展状态

毛利率而言, 2022年以前中位数为25%, 2022年毛利率29%, 毛利率总体波动幅度还好，稳中向好

2022年自由现金流6.8亿, 创了历史新高，乖乖，这个数在过往历年的自由现金流中有种鹤立鸡群的感觉，唯我独大

2022年底金融资产14亿, 金融负债9亿, 资本结构还好

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新疆交建和雪峰科技估值

对于新疆交建, 我们以2021年的自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为6%,, 估值如下：