市场占有率36%，又一锂电材料细分龙头冲刺IPO

 

起点锂电大数据注意到，深交所已恢复信德新材创业板IPO发行上市审核，目前状态为已问询。今年4月其因财务资料过有效期被深交所中止发行上市审核。

根据最新招股说明书，本次IPO信德新材拟发行股票数量不超过1700万股，占发行后总股本的比例不低于25%。拟募集资金6.5亿元，主要用于年产3万吨碳材料产业化升级项目、研发中心项目、以及补充流动资金。

据了解，辽宁信德新材料科技股份有限公司成立于2000年，公司主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售，负极包覆材料可以作为包覆剂和粘结剂用于锂电池负极材料的生产加工，是提升负极材料性能的重要原料之一，可以使得锂电池克容量更大、使用寿命更长，充电速度更快。

据测算，负极包覆材料在负极材料的原材料成本中占比在10%左右，占负极材料整体成本3%左右。目前，该行业参与者较少，主要为信德新材、大连明强、德国吕特格、辽宁奥亿达，信德新材实际拥有2.5万吨负极包覆材料产能，大连明强产能约0.5万吨/年，辽宁润兴产能约0.5 万吨/年。

信德新材是锂电池负极包覆材料的行业龙头，2020年市场占有率约35.91%。公司主要客户包括江西紫宸（璞泰来全资子公司）、杉杉股份、贝特瑞、凯金能源、翔丰华等锂电池负极材料龙头生产商。

数据显示，2020年中国负极材料前四大厂商贝特瑞、杉杉股份、江西紫宸和凯金能源合计出货量约占全国负极材料行业出货量的68%，锂电池负极行业竞争格局已呈现“四大多小”的格局。

今年上半年公司前五大客户分别是江西紫宸、杉杉股份、贝特瑞、凯金能源、鸿源集团，其中与江西紫宸自2013年合作至今，上半年对其销售负极包覆材料4997吨，销售额为8090万元，占营收比重的38.7%；与杉杉股份从2012年合作至今，销售量2315吨，销售额2919.7万元，占比14%；对贝特瑞销量1955.3吨，销售额2415万元，占比11.55%；对凯金能源销售741吨，销售额1063万元，占比5.1%。

2018-2020年以及2021年上半年，信德新材向前五大客户产生的销售收入分别为11294.21万元、16661.04万元、22815.54万元、15562.16万元，分别占当期营业收入的69.23%、72.33%、83.88%、74.44%。

业绩方面，2018年-2020年及2021年1-6月，信德新材分别实现营业收入1.63亿元、2.3亿元、2.72亿元、2.09亿元，净利润分别为3626.25万元、7250.3万元、8624.26万元、7198.96万元。

2018-2-2020-年以及2021年1-6月，公司主营业务毛利率分别为56.32%、55.85%、53.27%和 51.25%。

产销量方面，今年上半年公司负极包覆材料产量11653吨、销量11500吨，产销率达98.69%，最近三年产销率分别为 101.00%、87.03%、108.10%。

信德新材拥有3家全资子公司，其中大连奥晟隆主要经营业务为锂电池负极包覆材料的生产和销售，今年上半年营收1.11亿元，净利润3309.4万元，其设计产能为 20000 吨锂电池负极包覆材料和 5000 吨碳纤维可纺沥青。信德新材料尚处于建设中，拟开展业务为沥青基碳纤维及其复合材料相关产品的研发、生产和销售；信德碳材料尚处于建设中，拟建设年产3 万吨碳材料产业化升级项目和研发中心项目，上半年营收1363万元，净利润亏损174万元。

研发投入方面，报告期内，公司研发费用为796.28万元、1082.62万元、1114.44万元和821.97万元，在营业收入中占比为4.88%、4.70%、4.10%和 3.93%。

截至今年上半年，公司拥有研发人员55人，在员工总数中占比为17.63%，其中核心技术人员2人。共取得50项专利，其中5项专利为发明专利，有效期为20年；45项专利为实用新型专利，有效期为10年。

公司的控股股东和实际控制人均为尹洪涛及尹士宇父子，尹洪涛直接持有37.23%股份、尹士宇直接持有32.17%股份，此外，尹洪涛通过信德企管持有8.85%的投票权，综上二人合计拥有 78.25%的投票权。