谁杀死了“股王”？

作者：三青时间：2023-06-10 阅读数：人阅读

曾经的沪市IPO新股股王，最终沦落退市！

该来的终究还是来了。五一假期前夜，上交所决定，终止ST锐电股票上市，下了退市宣判书。成为今年以来触发面值退市第一股，成为2018年以来面值退市频发的又一案例。

2020年3月16日至2020年4月13日，ST锐电连续20个交易日收盘价均低于1元面值，触发了连续20个交易日收盘价低于面值的退市规定。5月13日进入退市整理期，退市整理期30个交易日。

ST锐电最新股价为0.65元，总市值仍有39.2亿元，股东户数还有19.7万户。2011年ST锐电发行上市时，以90元的超高发行价成为沪市IPO股王，超高发行价，超多的募集股民资金。

虽然当年也多有吹捧之声，但也不乏质疑超高发行价的。没想到上市就破发，并且黄河之水向东流，股价一路向下难复还，叠加公司自己频频高送转的骚操作，直接把股票送入跌破面值退市。

ST锐电遭退市：

即将进入退市整理期

4月30日晚，ST锐电也公告，根据上交所相关规定，ST锐电股票将于2020年5月13日进入退市整理期交易。退市整理期为三十个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2020年6月23日。

退市整理期间，公司股票将在上海证券交易所风险警示板交易，每日的涨跌幅限制为10％。退市整理期届满后五个交易日内，上海证券交易所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。

此前，在股价持续多日低于1元的时候，ST锐电也曾尝试自救，公告拟变更实控人一度引发股价涨停反弹，然而最终未遂，临时救股价行为遭监管叫停。最终股价连续20个交易日收盘价低于1元，触发退市。

高送转做低股价自酿苦果

从上市时的10.05亿股，到如今股本达到60.3亿股，股本增至6倍，都是通过高送转而来，如果没进行高送转，股价应该是目前的6倍，尚不会低于1元面值触发退市。

与此前首家面值退市的中弘股份一样，ST锐电此番跌破面值退市，“自作孽”也取到重要推动力。当年90元的发行价，自上市后就没回到过，然而要跌破1元也没那么容易。

从业绩上来讲，这些年通过巨亏后再小赚的模式，也没有触发财务退市，由于募资了90亿净资产还没亏完，所以不是股价持续过低，目前尚不足以退市。

然而，或许是当年对于自身高股价过于信心、或许想引入更多股民买入，ST锐电上市后在2011年、2012年、2014年实施过3次高送转，股本扩大为原来6倍，股价也降低到1/6，加速导致了股价低于1元面值。

曾经市值近千亿风光无限：

超高发行价，超募

回看2011年1月份华锐风电（ST锐电）上市时的情况，当年被称为风电一哥、市值千亿，如今遭到面值退市不禁让人唏嘘。当年，90元发行价创沪市历史纪录，募资94.59亿元也是巨额超募，90元发行价对应的市值近千亿元。

当时招股时的一篇文章《“风电第一股”华锐90元天价招股》中表述：90元/股的发行价创下沪市有史以来的最高发行价纪录，成为名副其实的“风电第一股”。机构之所以热捧华锐风电，给出90元的发行价，是因为华锐风电有坚实的业绩支撑及良好的成长性。

在一篇题目为《华锐风电携千亿市值今上市“风电一哥”或平稳首秀》的文章中，有这样的表述：至此，华锐风电在市场份额、业绩指标、订单储备、股票市值等几方面全面超过金风科技，成为名副其实的“风电第一股”。

这只当年被认为全面超越金风科技的股票，如今沦落退市。而金风科技却以400亿市值屹立于A股、H股两大市场。

然而90元发行价就是ST锐电的最高价，上市后就破发再没，黄河之水一去不复返，股价一路下跌，复权后股价跌幅已经超过95％。

上市后巨亏超百亿：

如今市值不到募资的一半

在上市前夕的2010年，华锐风电创造了28.56亿元的惊艳净利润，上市当年的2011年业绩就暴降至5.99亿元，而后2012年、2013年接连巨亏5.83亿元、34.46亿元，2015年、2016年再暴亏45亿元、31亿元，其他年份2014、2017、2018年则盈利1亿元-2亿元。2019年净利润微赚3228万元。2020年一季度又亏199万元。