又一巨头将退市！风电巨无霸从900亿到48亿，20万股民血本无归！

 

三十年河东，三十年河西。

这是最好的时代，也是最难的时代。当潮水退去，才知道是谁在裸泳！

有句话说得好，“人们往往会高估一年的变化，也往往会低估十年的变化”。当年风电行业那些筚路蓝缕的创业者和观察者，谁有能想到曾经的“风电王者”今日会沦落至此地步？

它花了5年的时间，做到了900亿市值、单股发行价90元的行业龙头、全球第二的超级大企业！

后来又花了近6年的时间，将其干到了如今不足50亿的市值、以及单股售价0.8元的股市垫底位置...

回想上市之初90元的开盘价和现在0.8元的股价，华锐风电（ST锐电 601558.SH）像极了从天而坠的一块巨石，在中国风电行业的发展史上留下了深深的印记。

壹

大江东去挡不住，“风电第一股”ST锐电退市在劫难逃！

今天A股全线大涨和ST锐电无关。

今日，ST锐电再度一字跌停，股价收报0.8元，市值48.2亿，连续16个交易日收盘价低于1元面值，以ST股5%的涨停，此后4个交易日已无法回到1元面值及以上，触发连续20个交易日面值退市规定，已经提前锁定！

ST锐电当年也曾风光无限，头顶风电第一股光环，以90元高价发行募资近百亿，对应市值近千亿。

2006年成立的华锐风电，2010年即达到了国内第一、世界第二的规模，成为国内风力发电新巨头，甚至试图冲击丹麦（浪漫的风车王国）维斯塔斯公司全球第一的位置！

眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了！

出道即巅峰，华锐风电于2011年初上市，并一飞冲天，报出了当时A股市场有史以来的最高发行价90元，这也成了该股的最高价，上市后不断下挫，股价和市值跌去94%，蒸发800多亿元。

自今年3月16日至今，ST锐电已经连续16个交易日收盘价低于1元面值。就算此后4个交易日，每天涨停5%的话，股价最高也就0.97元，木已成舟，曾经的“风电第一股”退市已成定局！

根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，如果公司股票连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，则触及终止上市（退市）情形。ST锐电也已不断发布风险提示，目前已发布6次可能退市的风险提示公告。

截至2019年三季度末，ST锐电还有20.26万户股东，这20万股东将注定血本无归。

贰

如今回看华锐风电，当年被称为风电一哥、市值千亿，如今遭到面值退市不禁让人唏嘘。

1997年，联合国为限制温室气体排放制定了《京都议定书》，中国是缔约国之一，条约自2005年生效。

发展风电是减排的重要手段之一，但中国当时80%以上的风电设备由外商供应。为了在减排的同时拉动经济，发改委规定风电站的设备国产化率必须达到70%以上，一个风口由此诞生。

华锐风电创始人韩俊良，就是最早发现并把握这个风口机遇的人之一。

2004年，盐城人韩俊良还是大连重工起重设计院院长兼大连重工机电设备成套有限公司总经理，他做了一个决定：买下德国富兰德（Fuhrlander）FL1500 系列风机生产许可证，进军风电设备制造业。

2006年2月，华锐风电成立，注册资本1亿元人民币，其中大重成套出资3000万，占股30%，新能华起、方海生惠、东方现代、西藏新盟4家机构各出资1750万元，各占股17.5%。

华锐风电一诞生就喜迎市场井喷。在国家的强力推动下，各地纷纷上马风电项目，甚至仅凭一张图纸就能卖出800台风机。

韩俊良还有一种对手不具备的“踩点”能力，能踩准政府的每一项政策。比如2005年，国家虽然确定要发展兆瓦级国产风机，但却没有给出具体标准，彼时的行业龙头金风科技赌1.2兆瓦，韩俊良则赌1.5兆瓦。

韩俊良赌赢了，这让华锐风电抢到了将近两年的发展机遇。

叁

2011年刚上市时，风光无限的百亿新贵韩俊良，无论如何也不会想到，仅仅不到一年的时间里，华锐风电这幢万丈高楼竟会倾圮，而且以一种迅捷无伦之势。彼时，在韩俊良的眼里华锐风电有一万个“必然”成功的原因，但事后来看，他也有着一万个“必然”失败的理由。

技术出身的韩俊良，其管理风格被认为“狂野自傲”，在业内被贴上了“霸道总裁”的标签。

有媒体曾报道称，韩俊良过于刚愎自用，其口头禅之一，即“过去的事情证明我是对的，未来的事情也会证明我现在的决策是对的”;其做事情不计成本，不达目标则誓不罢休。

也正因为此，抢占兆瓦级风机市场制高点以后，韩俊良率先打起了价格战。他因“不计代价”地大干快上，以低价策略抢占市场，被冠以“价格屠夫”的名号。2008年，成立仅两年的华锐风电就成了中国最大的风电设备制造企业。

在幕后资本力量推动下，2011年1月，华锐风电以每股90元的发行价（创沪市历史纪录）在上海证券交易所上市，募集资金94.59亿元（巨额超募），总市值逼近千亿。

以韩俊良的持股数，其身家高达108亿元，成为当年的“能源新贵”。

戏剧的是，华锐风电飚上巅峰之后业绩旋即变脸，股价高价跳水，成为了登高跌重的代名词。

韩俊良花了5年的时间，将华锐风电做到了900亿市值行业龙头、全球第二的超级大企业！然而带领华锐风电从巅峰跌入谷底，他只用了一年。

2010年，风电行业逐渐变成了买方市场，从2011年初的巅峰时刻开始，高歌猛进的韩俊良开始为华锐风电的野蛮生长付出代价。

肆

“利于水者，必不利于火。”诸葛亮曰。

如果说华锐成就于韩俊良的政商关系与独断专行，那么他的失败也与这两点有着莫大的关系。

2011年，中国风电行业经历两场大事故，由于风力发电设备电压不稳造成脱网，并引发人员伤亡，直接致使国家能源局收紧对风力发电项目的审批，风电行业直转急下。

另一方面，经过数年飞速发展，国内风电市场也已趋于饱和，风电市场发展政策的支持力度似乎远没有预期般乐观。

风电行业步入拐点，产能过剩、需求不足、安全事故频发和弃风限电等一系列行业问题的出现使得整个风电行业遍尝苦楚。抱残守缺、保守经营是很多同行的保身之策。

但华锐创始人、董事长，被冠以“激进派”、“冒险家”之称的韩俊良却在这时选择扩大员工规模和基地建设，在两海战略（海上风电和海外市场）上孤注一掷。

但逆势扩张带来的诸多问题最终让韩俊良的行为成了笑话。

风机大量闲置、高应付账款风险、现金流紧张、产品质量问题……业绩跳水，股价暴跌，终于耗尽了投资人的耐心。对公司未来发展路径的分歧，将潜藏在华锐风电内部的派系矛盾彻底激化。

2012年8月，华锐风电宣布韩俊良辞去总裁一职，仅担任董事长，由股东尉文渊担任代理总裁。2013年3月，华锐风电自曝家丑，陷入财务造假风波，韩俊良辞去董事长职务，由尉文渊任董事长兼代理总裁。

华锐风电高层频繁更迭，你方唱罢我登场的时代就此开始。走马灯一样更换的高管，没有任何一个能挽救华锐风电一泻千里的股价。

伍

曾经近千亿的风电巨头，如今风光不再，披星戴帽游走在退市边缘的华锐风电市值不及50亿元，亏损超百亿更是走入“退市”的死胡同，20万股东痛哭流涕、血本无归。

华锐风电的故事就像是A股市场新股发行的一面镜子——上市前成长性十足，然后高价发行“圈钱”，随后业绩迅速“变脸”，随之而来的则是广大中小投资者的惨重损失。

遗憾的是，在A股的舞台上，华锐风电的故事，从过去到现在却一直在上演着...

参考资料：

风电头条《华锐风电，路在何方？》、

中国企业家《华锐风电诉讼缠身，如何熬过扩张太快的泥泽？》、

华商韬略《从900亿到1块4毛6，没人相信这司会这样惨，但它就是这样了》、

中国基金报《20万股民懵了！这公司巨亏超100亿,"铁定"退市：4个涨停也不到1元！最新高危股名单来了》