宝城期货上证50ETF期权周报：春季行情可期 适宜牛市价差策略

上证50ETF期权周报20200106:春季行情可期，适宜牛市价差策略

研究创造价值

宝城期货金融研究所

报告人：龙奥明

邮箱：longaoming@bcqhgs.com

从业资格号： F3035632

投资咨询号：Z0014648

报告日期：2020年1月6日

一、市场行情与分析

2019年12月30日至2020年1月3日,上证50ETF收于3.068,上涨0.059 ,周涨幅为1.96%,成交金额为56.81亿元。

2019年12月30日至2020年1月3日,上证50ETF期权日均成交量为2908576份，其中认购期权日均成交量1781492份，认沽期权日均成交量1127084份；日均持仓量为3846882份，认购期权日均持仓量为1995247份，认沽期权日均持仓量为1851635份。上证50ETF看跌期权日均成交量与看涨期权日均成交量的比值为0.63,看跌期权日均持仓量与看涨期权日均持仓量的比值为0.93。持仓量PCR快速回升，看多情绪较强。

2020年1月平值期权隐含波动率有所回升至13.98%，处于2018年以来10%~20%分位数水平，上证50ETF的30日历史波动率为12.03%,整体来看隐含波动率处于不高的水平。新年伊始央行全面降准，股市应声反弹，标的突破前期高点，本周创新高3.100。周末中央政治局会议召开，政策面再出利好，扶持制造业转型和发展。不过目前标的上行至上方压力位，预计短期内标的将震荡整理，当中长期春季行情可期，可以执行牛市价差策略。

二、上证50ETF期权附表附图

图1： 上证50ETF走势图

数据来源：，宝城期货金融研究所

图2： 50ETF期权成交量与持仓量

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图3： 50ETF期权PCR指标

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图4： 50ETF期权认购成交量与认沽成交量

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图5： 50ETF期权认购持仓量与认沽持仓量

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图6： 50ETF历史波动率及平值期权隐含波动率

数据来源：，宝城期货金融研究所