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多只银行股下跌,招商银行6年多以来首次“破净”!专家:未来对银行的估值修复保持乐观

作者:三青 时间:2023-06-03 阅读数:人阅读

 

每经记者:赵景致 每经编辑:马子卿

10月13日,延续近期板块弱势,银行板块继续走低。其中,招商银行(SH600036,股价29.89元,市值7538亿元)A股盘中一度跌破4%,截至收盘,招商银行股价较昨日下跌3.42%,收盘价为29.89元,刷新本轮股价调整新低;招商银行(HK03968,股价30.100港元,市值7591.17亿港元)H股股价同样一度下跌超4%,收盘价为30.100港元,较昨日下跌3.99%。

资料来源:招商银行2022年半年报(A股)

据招商银行半年报(A股)显示,招商银行的每股净资产为30.17元,为2016年2月25日以来首度“破净”,这意味着招行也进入“破净”之列。招商银行之前在银行板块估值向来较好,但叠加近期的利空因素,股价突然“破净”引人关注。

对于股价下跌,招行工作人员表示经营一切稳定正常。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者指出,从招行基本面来看,近一段时间股市杀跌,有偏离基本面之嫌。

招行股价“破净”

10月13日,招商银行A股收盘价为29.89元。根据招商银行2022年半年报显示,截至2022年6月30日,该行每股净资产为30.17元,即其A股股价已跌破净资产,为2016年2月25日以来首度“破净”。

针对股价大幅下跌,招行投资者热线电话工作人员对记者表示,招商银行“经营都是一切稳定正常的”,此外,工作人员表示目前也在不断和市场沟通,去打消市场的一些疑虑。

消息面上,10月8日,招商银行原行长田惠宇被“双开”,10日开盘后招行股价大跌5.50%,至今已连续四天下跌。

资料来源:同花顺iFinD

对于投资者提问“公司前领导被定性,零售发展方向是否发生改变”,招行今日回应,招商银行始终保持“四稳”,即公司治理稳定,战略方向稳定,经营管理稳定,干部人员稳定,今后也将继续保持这种稳定。目前,招商银行各项经营管理运行正常。

招商银行表示,面对日趋复杂的国内外经营环境,招商银行将继续根据宏观经济环境变化和监管导向,根据自身经营需要,不断优化策略,提升能力,坚持市场化运作,坚持模式转型,发扬零售优势和金融科技优势,做大做强大财富管理,促进经营管理提升。

此外,招商银行还表示,在未来,招商银行将继续坚持“质量、效益、规模”动态均衡发展理念,继续坚持“轻型银行”战略,持之以恒地打造大财富管理价值循环链,提升财富管理能力、金融科技能力、风险管理能力,持续为客户创造价值,为股东创造回报,推动招商银行实现更高质量发展。

除了原行长被查事件,市场也表现出对银行受房地产影响的担忧。记者注意到,在招商银行2022年中期业绩交流会上,招行副行长朱江涛曾表示,上半年全行对公房地产贷款不良生成额为74亿元,其中一季度为47亿元,二季度为27亿元。

“我们可以看到季度不良生成趋势放缓,目前来看,三季度也延续了这样的趋势。”朱江涛表示。

资料来源:招商银行2022年半年报(A股)

从上半年整体经营情况来看,招行上半年实现营业收入1790.91亿元,同比增长6.13%;实现归属于本行股东的净利润694.2亿元,同比增长13.52%;截至6月末,资产总额97249.96亿元,较上年末增长5.15%。不良贷款率0.95%,拨备覆盖率454.06%。

周茂华对记者表示,从招行的基本面来看,近一段时间,股市一直杀跌,确实有偏离基本面之嫌。从宏观基本面来看,经济在复苏;从银行经营、战略面来看,招行和半年前变化不大;从上半年财报来看,银行的盈利、整体资产质量均保持良好。

此外,另有业内人士对记者表示,招行原行长被“双开”事件,并未对整个银行经营战略有实质性的冲击,近期招行股价走势有所偏离基本面。

专家:银行股整体估值较低

值得一提的是,今日银行板块指数整体下跌1.18%,除招行表现欠佳外,其他银行股表现也难言优秀,除苏州银行(SZ002966,股价7.13元,市值261.4亿元)小幅上涨外,多家银行股票下跌。而多家银行的股价已处于“破净”状态。

资料来源:同花顺iFinD

如截至今年上半年,工商银行(SH601398,股价4.35元,市值1.55万亿元)每股净资产为8.3元,今日收盘价为4.35元;光大银行(SH601818,股价2.81元,市值1518亿元)每股净资产7.14元,今日收盘价为2.81元。

对于银行板块整体表现,周茂华表示,目前从银行的角度来看,估值已经很低,而银行的股息率普遍是比较高的。在市场波动较大的情况下,也会有部分偏稳健投资者长期价值投资,增加银行股配置。

周茂华分析认为,“无论是从银行半年报盈利来讲,还是银行板块估值,或者是从三季度经济的复苏态势来看,短期的市场波动明显偏离了基本面。银行是顺周期行业,盈利的确定性还是比较强的,未来对银行的估值修复保持乐观。”

周茂华指出,现在银行部门并没有明显的利空。

首先银行的利差有保护。虽然政策在持续引导银行减费让利,贷款利率稳步下降,但是一方面央行适度保持流动性合理充裕,另一方面推进存款利率市场调节机制,维护存款市场的正常竞争秩序,此外,监管也在推动银行完善优化资产负债结构。

其次银行是宽信用,缓解了实体经济困难的同时,也降低了银行体系整体潜在不良。“银行是周期性行业,经济在复苏的话,银行的盈利能力和资产质量都会向好。”周茂华表示,从数据来看,8月、9月份我国金融数据超预期,这种情况下,银行在减费让利的同时,也在以量补价。

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