A股低迷，“中特估”反手做空，不能一股脑把责任全都推给投资者

A股近期持续低迷，上证指数连续两日光头光脚大阴线，着实杀伤人气。为此，好久没有联系的一个朋友因为这事儿两人扯淡半天，足见很多人都有点熬不住了。

截止5月24日收盘，深证成指、创业板指数，今年来累计已经出现了下跌，这与年初因疫情管控放开而看好A股的普遍心理，形成巨大反差。

中短期来看，A股下跌还是有原因的，4月份核心数据远不及预期，这显然打击了投资者的信心，更为糟糕的是，某专家近期给予了市场明确暗示：6月底或是今年新冠第二波感染高峰。

这无疑是宣布，2023年的第二季国内宏观经济将继续疲软下去，原本预计的“低基数高增长”瞬间被冷水扑灭，内需拉动不足的局面仍将继续。这是自4月份以来，A股成为全球表现最差劲市场的原因之一。

有一说一，宏观经济不及预期，更应该提振股市，毕竟欧美日等国的经济也未好到哪里去，但人家的股市表现却远远好于A股。

我们刚刚完成了一场注册制改革，这基本扫清了制度影响A股发展的障碍，理论上来讲，倘若A股想要走出长牛，已经有了根基。差距就在于，还需要假以时日，等待整个生态优化完成，自然就会出现长牛。

而这个过程，恐怕也不是一蹴而就的，毕竟新股上市仍维持较高频率，而退市的家数远远跟不上。这是一个大浪淘沙的过程，也是A股实现真正脱胎换骨的过程。

问题就在于，A股的注册制改革被赋予了历史使命，它不是在一个相对温和的环境下诞生的，而是被人卡脖子的时候才被迫披挂上阵的。

基于这样的历史条件，你不能怪A股不涨，更不能怪股民不懂价值投资，如果在10年前就把注册制改革完善了，现在恐怕没有人会对A股恨铁不成钢。

在这种情况下，想要A股能够承载得起历史使命，那么就要自上而下有一套行之有效的策略，先来一波大牛市，然后再经历一场系统性的优胜劣汰，因为如果先经历一场优胜劣汰的话，可能很多被“卡脖子”的行业等不及。

这一套科学的打法，必须由改革者牵头，机构投资者、个人投资者紧跟使命，市场共振，才能取得一场大胜。

自上而下的投资主线其实早已出现了，从“央企价值重估”到“中特估”，已经深入人心，并且大块头们的上涨趋势一度令人欢欣鼓舞。

闲闲财经曾经将此做法类比日本央行买入ETF，都是在宏观经济低迷的时候救市，只是采取的策略不同而已。2023年这一做法非常有必要，下半年欧美发达经济体进入衰退概率非常高，振兴股市成为了刺激经济的必选项。

令人恼火的是，最近下跌的主力却变成了“中特估”。

《证券日报》5月24日发表了《对“中特估”的三个误解》的文章，这令“中特估”当日下跌的幅度更深。

文中指出的一个“误区”的确需要我们重新认识，那就是“中特估”并非单单只是“中字头”的央企，而是具有中国特色估值的整个A股。

说实话，如果没有该文的发表，绝大多数人认为“中特估”就等同于“央企价值重估”，市场之所以出现“误解”，是因为官方前面讲了“央企价值重估”后面又讲了“中特估”，投资者产生“误解”，很显然并仅仅只是投资者的错。

闲闲财经想要着重提出的一个观点是，“中国资本市场缺乏长期主义”这并不全是投资者的错，很多政策变化太快，长期主义很难在这个市场获得奖励，这是滋生投机主义的根源。