李超人：中国形势研判

 

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既想保泡沫，又想调结构、去杠杆，鱼与熊掌兼得，何其难也。现在所谓的去杠杆，应该首先给汇率去杠杆（大幅贬值人民币），只有人民币汇率去了杠杆，人民币回归真实价值，才能够去货币杠杆，相反，如果不去汇率杠杆，则只能货币加杠杆来保汇率。这就是目前保汇率就必须保泡沫的原因。

而美联储3月不加息将是暂时的，很多人为此做了很多解读，其实，这都是大棋局的应有步骤，早在去年底股事就多次做出了美联储上半年不会加息的判断，因为需要大约半年到一年的时间来消耗中国外汇储备，期间为防止人民币“竞争性贬值”，美元将会表现的相对温和，这个判断是符合大棋局应有之意的，目前看基本符合预期。3月不加息，还有一个作用就是给美元资产尤其是美股一个缓冲时间，可以降低美股崩盘的概率。

随着大棋局的推进，当中国外汇储备到了流动性吃紧之时，美联储必将收紧货币，开启密集加息或大幅加息的闸门，世界各国包括中国在内，这几年为刺激经济而不断宽松，致使泡沫已经吹大的大无可大了，而负利率国家的货币政策也已经用尽，世界经济处于崩溃的边缘，世界性的危机随时将在某处因某只黑天鹅而引发，美联储将在下一个节点用密集加息的手段来刺破这些泡沫，包括人民币及其资产的巨大泡沫，那时，大宗也将再次探底。

by 股事

李超人：中国形势研判

3月17日，香港首富、长和系主席李嘉诚出席全年业绩记者会，并对内地楼市、股市、中国经济增速、美联储加息等发表看法。在中国经济前景充满不确定性的敏感时刻，“李超人”对形势的研判更加受到外界关注。下面是李嘉诚在记者会上的问答精选。

1谈内地楼市：涨幅不算太厉害一线城市无泡沫

李嘉诚指出，近两个月内地楼市在政策下只是成交增加，大部分城市楼价上升在数个百分点内，仍是合理水平，不认为楼价升得过分厉害。

他指出，除了深圳的个别项目以外，普遍一线城市的楼价升幅不到10%。

李嘉诚还指出，进来内地有些言论说自己撤资，但其实长江实业进入内地地产行业几十年来，自己“从来没有卖过一块空地”。

2谈股市：无论如何股票的风险都是大的

对于股市，李嘉诚强调，“无论如何股票的风险都是大的”。

他认为买股票的人首先应当看资产净值，分析股价会否太高，第二要看企业的经营和管理能力，“我听电台有小股东问主持人，说他们的股票跌了一半，我心真的很不忍”。

3谈中国经济：6.5%增长难得，6%又何妨

对于内地经济增长能否保持6.5%，长和系主席李嘉诚表示，内地经济过去一直维持高速增长，现时未有任何一个国家的经济增长能够达6.5%，内地做到属难得，又反问“若做不到6.5%，最后只做到6%又何妨”，认为内地人的生活已获得很大改善。

他提到，内地百佳的利润不高，但租金加幅以倍计，因此认为结束在当地多间分店的决定是对的。

4谈香港：没有内地支持恒指会跌一半

李嘉诚表示，如果没有多年来中国内地的支持，现在的恒生指数会“跌一半”，国家毫无疑问希望香港发展好。

针对评级机构穆迪下调香港评级展望至负面，李嘉诚认为，穆迪应仔细检讨一下，认为香港虽然很多行业不好，但财政状况健全，税收好，储备亦大。

李嘉诚指出，今年香港经济是自1996年以来二十年最差，没有任何一个行业做好。他说，本港无论在零售及卖楼的情况，都比2003年本港疫症爆发时更差。

他形容香港的情况是“黄台之瓜，何堪再摘”，目前环境相当困难，无论任何政治立场的人，都不应该再做出伤害本港的事，应要疼惜香港，因为这关乎全港700万人的利益。他认为港人要做对香港有利和有益之事，否则竞争力就会不知不觉落后。

他又希望从政者就农历新年出现的旺角事件检讨，从中研究如何治之。他又认为，港人应该尊重世界各地来港旅客，如果能够尊重，香港的零售及酒店的环境不会如目前般差。

对于有意见认为本港年轻人对未来感到没有出路，他认为香港有丰厚的储备，可做的事很多，最重要是令年轻人对未来感到有希望，才可面对困难。他以自己于汕头办学的经验为例，相信只要为新一代设想，对方看清前途便会努力做好及知道感激。他寄语本港应齐心协力，会有很多事能够做到。

5谈美国：相信美联储今年只会再加息一次

李嘉诚认为，英国脱欧机会较小，若脱欧或使集团减少在当地的投资，又指集团在欧洲的生意是不错的，若不计汇兑损失仍然录得增长，并非如大家想像中差，不担心集团未来在当地的生意。

他续指，目前很多国家都不敢加息，相信美联储只会再加息一次。

6谈楼市：自住何时都可以买但不应炒楼

李嘉诚表示，据他所知，其他地产发展商财政均非常健全，又指本港楼市多年来均有风波，认为市民的收入只要能负担到供楼，而且作为自住的话，何时买楼都无问题，强调不应“炒楼”。

被问到近日一幅赤柱豪宅地爆冷被中小型发展商投得，他回应指，集团一直步步为营，发展看长远，不会高价抢地，只要价钱合理就会投。李泽钜补充，该地皮本身不容易裁剪，因此认为不能作为地产商如何看后市的指标。

7谈退休：在经济环境差时退休不太好

李嘉诚表示，有考虑过退休计划，目前公司财政及固定收入良好，随时退休皆可，但认为在经济环境差退休不太好。

他笑言自己已经88岁，自12岁起全职工作，由於工时长，工作年期已超过一百年。他自觉十分幸运，目前公司由其长子李泽钜及管理团队打理很多要务，即使在今日业绩会后度假两个月，生意亦会如常运作。

来源 凤凰新闻

今天，一场极度危险的游戏又开始 

今天，央行行长表示，希望通过让更多资金进行股权投资，降低企业杠杆率，这是非常危险的表态;联系上周股市已经开始逐渐放开杠杆，鼓励加杠杆，可以看到，目前一场加杠杆的危险行为正在股市、房市上演。

以上所有的出发点，只有一个观点，那就是鼓励中国的居民加杠杆，让政府和企业降杠杆，也就是要通过居民增加负债为过剩产能买单，比如房地产等，通过居民增加负债购买股票，为企业的负债买单。

1、这是非常荒谬的。政府和企业的负债率也就是杠杆率下降了，但是居民的杠杆率上升了，只是进行了负债的转移而已，整个国家的负债率并没有下降，同时因为居民的负债上升了，消费就会更加萎靡了。

2、央行行长支持中国居民加杠杆的一个依据是，因为中国居民的负债率还没有高到和发达国家一样的水平，这是非常错误的。

3、一是因为中国居民本来就穷，中国是国富民穷，大量的财富和资源掌握在政府和少数垄断企业手中，让穷人加杠杆这是不对的，这会导致居民更穷。

4、西方国家福利和社会保障好，中国的福利和社保还很落后，因为西方国家福利和社会保障制度好，所以才敢放心举债加大杠杆;中国居民养老问题没有解决，必须要留一部分钱养老，怎么敢大举负债加杠杆?

5、经济不增长，社会财富不增长，通过负债的转移来降政府和企业的杠杆，只会导致社会财富的分配更加恶化，会导致未来经济更差，因为随着居民杠杆率的增加，消费必然下降，而消费是经济的最终拉动力量。

居民加杠杆，政府和企业降杠杆，不应当政府人为去推动，而应当顺其自然。我们的教训已经够深刻，比如中国人为推动城镇化，结果导致鬼城遍地，到处都是过剩的房地产，现在又为了解决房地产过剩的问题，又人为去推动居民加杠杆，这又将是一场悲剧。

2015年，人为的加杠杆，人造了一场杠杆牛市，结果导致古今中外史无前例的大股灾爆发，这个血淋淋的教训告诉我们，不要去人为制造任何的大跃进，结果只会是灾难性的。

一个国家的央行永远不要为股市背书，永远不要说鼓励股市之类的话，因为这会导致市场的波动和投机行为大增。正如美联储的发言中，从来不会出现为股市背书的任何言论。

2015年，股灾刚过去，前事不忘后事之师，任何鼓励加杠杆的言论都是错误的，任何加杠杆的行为都是危险的。去年是股市杠杆大泡沫，今年可能是房市、股市两大杠杆泡沫，每次杠杆泡沫的短暂狂欢之后，往往是比死亡还痛苦的股灾、房灾，与其如此，不如不要开始，而我们亲爱的祖国，再也经不起杠杆式的危险折腾了!

来源 黄生

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