凯龙转债128052(凯龙股份002783）投资基本面分析

 

凯中转债128052上市日期待定，起息日期2018-12-21，票面利率说明： 第一年0.5%,第二年0.7%,第三年1.0%,第四年1.5%,第五年1.8%,第六年2%。

本文转自微信公众号：可转债研究

信用级别AA.

可转债利率正常。

凯龙转债强赎触发价为9.06，现价6.62，转股价6.97，转股价值94.98。

可转债融资的投向：

1.40万吨/年水溶性硝基复合肥和20万吨/年缓控释复合肥生产线设计建设项目。

2.农化研发及技术服务中心建设项目。

计算一下凯龙转债未来到期时百元面额派息现金流(元) ：

1.2019年12月21日，0.5元

1.2020年12月21日，0.7元

2.2021年12月21日，1元

3.2022年12月21日，1.5元

4.2023年12月21日，1.8元

5.2024年到期赎回价110元。

以纯债券角度分析凯龙转债128052，按面值买入到期收益少的可怜，跑不过3%。

下图为凯龙股份基本面概况。

凯龙股份营业收入同比增长32.23%，究其原因报告期内硝酸铵、复合肥和采矿产品销量增加导致销售收入增加;报告期较上年同期纳入合并范围的子公司增加,相应导致收入增加。

再跟前面可转债融资的投资方向：40万吨/年水溶性硝基复合肥。融资需求具备一定科学性。

凯龙股份业务图示情况

考虑以往历史经验，可转债首日上市溢价一般在5%左右。估计以现价股价买入，到期股价没有变化，基本不会有太大的收益。

12月21日申购，在15天左右估计会上市，考虑的是15天内凯龙股份的股价会不会上升，申购可转债类似于炒股。

关于该可转债，石头觉得可以短线买一买，毕竟现在是市场相对底部。该可转债的债底大概在85元左右，如果想长线投资该可转债，92元附近是个不错的价格。

以上图文仅供参考，风险自负。

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