让子弹飞，天星IPO概念股总值超300亿
天星资本不是侠客，更像是屠夫。
武学的秘籍是快，正所谓天下武功唯快不破，而做投资则要讲一个准，更有VC/PE要搞精品投资，因为一着不慎可能满盘皆输。不过，也有不走寻常路的，天星资本就选择了快与狠双剑合一的新玩法，并被同行冠以“新三板野蛮人”的名号。
提起新三板，自然避不开天星，而提起天星，自然绕不开新三板。
公开资料显示，成立仅4年的天星资本，已投资企业超500家，在管及在募集基金规模超的资金超过600亿元。
天星资本素来以批量投资经理，批量看项目，批量投资，批量募资的风格为外界所知，尤其在新三板火爆的2015年，天星资本成为了新三板投资公司最多的私募机构。
创投圈历来就有赌赛道与堵选手的争论，我们在之前的公众号推过一篇文章，结论认为当下赌赛道是主流。对天星资本来说，它赌的不是先进制造、生物医药、互联网这样的赛道，而是整个新三板。
所以，要说新三板最大的多头，非天星资本莫属，但它似乎带有一点“亡命赌徒”的色彩。之前与投资机构聊天，有人直言“天星去年发力过猛了，我们看不上的一些项目，没想到他们也投了。”当然，天星有它自己的逻辑和玩法，每一家投资机构都有自己的投资逻辑，适合自己的就是最好的。
据choice统计，在“机构投资明细”下以“天星”二字检索，包括投资公司、资管及创业投资公司在内，天星合计投了新三板261家企业，投入资金为11.44亿元（5家没有投资金额数据）。而在已投的新三板项目中，天星资本官网的资料显示，共有118家为创新层企业，占整个创新层的12.4%。
不可否认，天星资本不是神，它也会有败笔。这一点小编深有体会，不知是否巧合，每每打开一些新三板暴跌股票的股东花名册，经常能看到天星的身影。还曾有二级市场投资者向小编抱怨过，看到天星就跟了进去，没想到一进去就被套了。不是小编为天星开脱，投资本来就是有风险的，天星又不是神算子，而有涨有跌的市场才是正常的，更何况不是只有天星一家投的项目跌了。
进入2016年，天星减持10多只股票，对于减持的原因，天星资本董事长刘研在接受《中国企业家》采访时声称，“减持主要是为了企业的发展，配合他们做减持，此外合作伙伴也希望从他们手上接一些股票。”而二级市场猜测，减持或是天星资本出于转型调整的需要。
市场上不乏调侃天星资本的声音，有人把它看作PE工厂，流水线式地生产项目。在经历了前期爆发户一般地存量积累后，天星资本的节奏放缓了，这跟新三板处境相似。如果说去年天星资本对投研团队的考核指标侧重点是数量，那现在应该是质量了，这从今年开始天星资本设立正式的投委会可窥见一斑。
新三板作为一级半市场，不可过分强调流动性，可是当投资机构的退出路径不畅，资管产品“堰塞湖”问题得不到有效解决时，谁还会投新三板？好消息是，监管层已在着手解决这个问题，无论是私募做市还是公募基金入市，无论是开放大宗交易平台还是完善交易制度，无论是推出创新层红利政策还是对创新层方案进行改革，一旦预期得以实现，相信新三板会迎来春意盎然的好时节。
这是新三板的“阵痛期”，对天星资本而言，也是它的 “阵痛期”。做了数百家新三板公司的“媒婆”，天星自己却不能当一回“新娘”。5月27日（2016年），全国股转公司对金融类企业挂牌新三板做出了“八项规定”，天星资本因不满足运营满5年时间，导致在6月30日前完成挂牌的愿望落空，而挂牌时间推迟一年，让天星付出了估值下调的代价，由之前的300多亿元降到62亿元。
有人说，天星资本是新三板的陈欧——
多头，注定是孤独的旅行，路上少不了质疑和嘲笑，但那又怎样？
既然选择了新三板，便只顾风雨兼程。
今日，天星资本“拟IPO阵营”再添一员猛将。2015年营收接近5亿的创新层做市股票中镁控股盘后披露了《关于上市辅导备案的提示性公告》，天星本持有中镁控股152万股，占比1.69%。
据choice不完全统计，天星资本的拟IPO概念股票已经达到23只，而这23只做市股票的总市值已经超过了300亿元。毫无疑问，一旦这23只股票成功登陆A股，天星资本将成为最大赢家。
一着不慎有可能满盘皆输，一招致胜也有可能一统江湖，比如官渡之战的曹操，赤壁之战的孙刘。
但不到最后，谁是赢家终究是个谜，就像刚结束的美国大选，精彩还在后面，毕竟天星资本的“子弹”还在飞。
作者：洪小任
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