油服行业景气期开启，石化油服（600871.SH）打造新周期下核心动力

2021年以来，随着石油供需基本面逐渐回暖，石油开启了新一轮价格周期，国际油价总体上呈现震荡上升态势。2023年一季度，国际原油价格有所回落，但整体依然保持高位运行，布伦特平均油价82美元/桶。

顺应国际油价高位态势，油气公司逐渐加大资本开支，带动油田服务行业持续复苏，我国油服企业整体经营呈现向好局面，赚钱效益凸显。但在火热的石油行情氛围下，石油市场的未来走势方向，石油公司资本开支的持续性亦成为油服市场和投资者关注的重点方向。

事实上，相比历史油价增长周期，本轮油价周期的形成因素更加庞杂。在本轮周期中，虽然OPEC+联盟仍然通过产量调节来控制原油的价格。但由于全球能源危机蔓延，俄乌冲突等地缘政治争端加剧，世界对能源安全议题愈发重视，使得石油需求日益扩大;同时，我国的增储上产行动亦覆盖十四五整个周期，明确提出要增加油气储量，引导石油公司提高资本开支;另一方面，石油公司资本开支投入上升亦将相应带动油服公司实行新的科技手段，加大技术投入强度，要求油服公司提供更有效率，更高质量的服务。

种种迹象表明，当前新一轮的石油周期，已不再是简单的历史循环。随着石油需求扩大，行业资本开支力度提升，市场将对油服企业的核心技术、服务能力提出更高的要求。

而为了更好地应对新周期下的机遇和挑战，我国油服领先企业加大科研投入和攻关力度，在经营业绩和核心技术能力上实现了多项突破。

以我国大型综合油气工程与技术服务公司石化油服(600871.SH)为例，该公司共有地球物理、钻井、测录井、井下特种作业、工程建设五大油服业务板块，涵盖了从勘探、钻井、完井、油气、生产、油气集输到弃井的全产业链过程。在高油价和市场回暖机遇下，石化油服凭借完善的油田服务能力以及领先的核心技术，大力拓展国内外市场，在收入规模、盈利指标、合同订单等方面均取得显著成绩。年报显示，2022年公司实现营业收入737.7亿元，同比增长6.1%;归属于股东净利润为4.6亿元，同比增长158.0%;累计新签合同额810亿元，同比增长14.2%，创出十三五以来的最好水平。

2023年一季度，石化油服继续延续强劲的增长态势，实现收入179.42亿元，同比增长16.9%，实现净利润1.45亿元，同比大增95.6%，公司1-3月累计新签合同额314.2亿元，同比增长5.6%。公司整体业务工作量稳中有升，1-3月累计完成二维地震1024千米;三维地震2387平方千米;钻井进尺267万米，测井6896万标准米，录井进尺220万米，井下作业完成作业井次1596井次，实现工程建设完成合同额43.3亿元，同比+11.3%。总体来看，一季度石化油服收入规模、新签合同金额、整体工作量保持稳健，净利润继续保持大幅增长态势，油价景气度为公司打开了新的成长空间。

在强劲的业绩增速之外，核心服务能力亦为石化油服把握油价机遇提供了强有力的抓手，截至2022年底，石化油服共有641台陆地钻机，12座海上钻井平台，59台地震仪主机，133套成像测井系统，521套综合录井仪，302台2500型以上压裂车，75台750以上修井机，1567支钻井、物探等专业队伍。公司连续多年在沙特阿美公司、科威特石油公司和厄瓜多尔国家石油公司钻井承包商综合排名中名列前茅，是阿尔及利亚重要的国际地球物理承包商。

与此同时，石化油服持续攻关关键核心技术。截至目前，公司I型旋转地质导向系统整体达到国际先进水平，高温电成像测井仪器和高温MWD更趋成熟定型，支撑勘探开发向“深地工程”进军;顺北特深层钻完井优化形成提速技术2.0版，打成8000米以上深井二十余口，元深1井完钻井深8866米、创四川盆地直井最深纪录。

在油价高位运行，油服景气度提升趋势下，石化油服有望继续发挥综合油气服务能力和特色技术优势，聚焦重点拓市创效，强化技术创新引领，努力扩大盈利成长空间，为公司穿越行业周期提供动力。

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