全球加息潮已至，如何应对

 

五月首周，全球金融市场哀声一片，股债双杀轮番上演，我大A也难独善其身，截至周五收盘，各大主流指数全线下跌，其中创业板深蹲-3.2%，详细数据如下：

杀跌的原因我就不多讲了，剧本大伙比我还熟，无外乎美联储加息、流动性收紧、美债收益率上升、人民币贬值、俄乌事件、国内疫情反复……，总之能用上的鬼故事全部加码上戏。

就目前的宏观环境来讲，着实让人担忧。当前我们处于内忧外患之中，其中疫情随着上海被摁住，风险逐渐被化解，经济基本面触底回升只是时间问题，因此内忧变量影响较小。

而外患则存在较大的不确定性，比如地缘政治动荡有扩大的迹象（敏感话题就不展开多讲了，多关注国际动向），如果进一步激发，后果无法预估。

此外，俄乌事件导致全球能源供应结构变化，能源价格上涨加速催化了海外通胀，以美国为例，3月美国 CPI同比8.5%，创下了1982年以来的新高，迫使美联储加快加息步伐。

与此同时，全球各大央行在货币政策以及应对高通胀方面也在采取了相应举措，进入5月纷纷加息：

新西兰央行和加拿大央行分别加息50个基点；

英国中央银行英格兰银行5月5日宣布，将基准利率从0.75%上调至1%；

澳大利亚央行自2010年来首次加息，这也是其近15年来首次在澳大利亚大选期间宣布加息；

新兴市场方面，印度央行宣布，加息40个基点至4.4%；

巴西中央宣布加息1%，上调基准利率至12.75%。

当然，如果说美国加息是纯粹的为了控通胀，那么其他央行还多一层压力，保汇率。

其中的逻辑跟大伙梳理一下：美联储货币政策收紧促使美债收益率上升，从而吸引海外资金回流美国，进一步强化美元升值，而非美元货币只能被迫贬值。近期人民币、日元、欧元、英镑纷纷下跌，均是拜美联储加息所赐。

大伙还记得美联储上一轮加息周期2018年吗？土耳其和阿根廷就是典型的例子，汇率几乎崩盘。

这不，香港也顶不住了，5月6日金管局宣布将基本利率上调50基点至1.25%，之前为0.75%。

就货币层面来讲，我认为接下来依然不容乐观。一方面是美联储年内还有多次加息，另一方面是美联储启动缩表，意味着降低到期再投资的美债规模，这将导致市场上长期债券的需求减少，从而继续推高长期利率。

所以，我琢磨着十年期美债收益率突破3.5%可能性极大，权益类资产集体承压，记住不单单是A股，全球适用。

综上所述，抄底的朋友需要多一些耐心，待经济基本面好转再入场也不迟，股票类资产持仓不宜超过五成，至于闲置资金，可以配置一些低风险产品来增强收益。

比如货币基金（银华日利ETF：511880）或者债券基金（短融ETF：511360）等，其中短融ETF更有优势，看下图收益曲线对比，稳定性相当的情况下短融ETF年化收益达2.91%，妥妥的秒杀市场上大部分类固收产品：

此外，短融ETF集T+0交易、免手续费等优势，账户中躺平的资金不妨配置一些也可以增强收益，多好呀！

再说回近期的ETF市场情况，截至5月6日，全市场共有681只ETF跟踪373只指数，场内流动基金份额9203.1亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、ETF涨幅榜

本周股票类ETF涨幅榜体现在两方面，一是军工、二是医疗器械。

军工。一季度军工企业业绩整体好于预期，加上前期大幅杀跌，属于触底反弹。二季度可以关注业绩增速较好的上游炭纤维、中游芯片等；

医疗器械。主要受益于新冠检测板块拉升，带动相关ETF上涨，至于行情的持续性个人不太看好，属于反复炒作后的鱼尾行情。

2、ETF份额变化

市场整体表现低迷，权益类ETF整体流出6.3亿份，其中上证50ETF、沪深300ETF流出超过5亿份，其余标的变化不大，详细数据如下：

3、跨境ETF

本周跨境ETF全线收跌，其中互联网主题、医疗主题类ETF跌幅均超过5%，详细数据如下：

4、商品ETF

本周商品ETF除能源化工ETF上涨1.56%外，其余标的全线收跌，详细数据如下：

新产品发行情况

下周，易方达消费50ETF（159798）上市，产品详细情况可以在ETF组合宝中查看：

展望下周，地缘政治是主要风险点，俄阅兵，芬兰、瑞典是否加入北约等一系列事件节点均分布在下周，金融市场大概率受影响，大伙控制好仓位，以免承受不必要的波动。