港政府提高印花税“吓趴”港股和A股，后市影响如何？

 

2月24日股市开盘后不久，有港媒报道，港股将上调交易印花税。受此利空消息影响，香港恒生指数10：00左右开始由涨转跌。

午间，官方正式确认提高印花税，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，计划提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。

利空发酵后，下午开盘股市进一步下跌，截至收盘，恒指暴跌928.62点，跌幅3.03%。

A股受此影响，上证、深证、创业板同样全线下跌。

港股的“基金重仓股”、“抱团股”一片惨淡，港交所午后一度暴跌12%，截至收盘大跌8.78%，比亚迪股份大跌5.94%，美团大跌6.87%，腾讯控股跌2.83%，京东集团以及阿里巴巴同样下跌。

香港上调印花税的原因

由于2020年受疫情影响，香港的贸易、旅游等行业受到重创，香港政府面临较大的财政压力。据香港特区政府财政司司长陈茂波推算，2021年财政赤字为一千零十六亿元，后面一些年将连续出现赤字，结束香港十五年来录得的财政盈余。

股票交易印花税收入是香港财政收入的重要来源。据2020年预测的数据，香港的股票交易印花税收入为350亿港元。按照日成交额1300亿计算，如果从1‰提高到1.3‰，那么增加近100亿收入，提高该税项的税率将有助缓解财政赤字压力。

印花税的来历

股票交易印花税起源于荷兰。

在1624年，荷兰政府为解决财政危机，提出对生活中人们常使用的契约等单据征税。由于人们普遍认为凭证单据上有政府盖的印，才是合法凭证，民意调查通过后，荷兰政府确立了这项税收。由于缴税时是在凭证上用滚筒推出“印花”戳记以示完税，因此被称“印花税”。

目前美国、德国、日本等很多发达国家都废止了证券交易印花税，代之为征收资本利得税。人大代表黄奇帆在2018年也曾提议取消A股印花税。

香港上调印花税对后市的港股和A股有什么影响？

印花税的上调直接利空股市，从历史来看，A股市场在2007年5月29日深夜，由于股市泡沫较大，财政部将股票交易费用中的印花税率由1‰提高到了3‰。5月30日A股上证指数立即暴跌281.81，跌幅6.5%；深成指跌829.45，跌幅6.16%。上证指数在之后的5个交易日里最大跌幅达到21.49%。

据香港税务局资料显示，自1993年以来，香港股票印花税税率呈现连续下降态势：1993年税率为0.15%；之后又经过多次下调；2001年税率再度下降至0.1%，并沿用至今。

如今香港政府上调印花税将可能导致交易成本上升、换手率下降进而为火热的香港市场“降温”。目前市场程式交易盛行，交易成本上升将严重打击短线投资情绪，部分资金可能转投较低成本的美股，但长期来看影响不会太大。不过此举会削弱香港股票市场的国际竞争力，原因是日本、新加坡及美国均无征收此税项。

港股市场上调印花税对A股市场不会有直接影响，然而A股今日的三大指数还是全线下跌。可能是由于目前国内基金，例如张坤等都重仓了香港科技股，香港市场的风险，将影响A股机构的风险偏好，所以A股市场也势必遭到拖累。但长期来看，A股市场经过顺势调整之后，一些优质个股会给投资者提供不错的上车机会。

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