【预约】协鑫集成频出招，它还有哪些底牌？

作者：三青时间：2023-05-25 阅读数：人阅读

导语：光伏新龙头协鑫集成在致力于成为一站式绿色综合能源系统集成服务提供商的路上，产品拓展、技术研发、设计优化、系统集成上一个不落下，现在还发展了金融和运维服务……这不禁让我们感叹，这家志在构建差异化领先商业模式的企业，接下来还会有哪些让人眼前一亮的底牌……

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独家调研视频回顾

机会宝专访协鑫集成董事长舒桦

行业背景

光伏行业曾经历过辉煌，但随着产能过剩、光伏发电成本较高等问题的困扰，以及欧美光伏市场“双反”等影响，中国光伏产品的出口受到极大冲击。经历了2013年的行业洗牌，国内光伏行业集中度逐年提高。同时，“领跑者”技术标准的确定和行业门槛的提升，使得拥有核心竞争力的企业将有机会做大做强。

图：协鑫集成子公司张家港其辰光伏

数据来源：中国光伏行业协会

光伏产业链包括上游的硅料、铸锭、切片、电池片等零部件生产企业，中游的光伏组件生产企业，以及下游的电站运营企业。

光伏组件生产厂商中，协鑫集成的发展速度可谓飞快，出货量从2014年的0.5GW，到2015年的2.5-2.7GW，再到2016年公司预计能达到的6GW的出货量，协鑫集成依靠协鑫集团在光伏全产业链的深厚基础，迅速成为光伏组件行业的新龙头。

“十三五”规划中光伏装机目标为150GW，包含70GW的分布式光伏电站以及80GW的集中式光伏电站，按照此目标，中国未来五年内平均每年的光伏设备需求量将突破20GW，市场空间巨大。

公司简介

协鑫集成科技股份有限公司致力于成为一站式绿色综合能源系统集成服务提供商，以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融支持为纽带、运维服务为支撑的一体化“设计+产品+金融+服务”包的提供商，为光伏电站提供包括技术、设计、系统集成、金融服务、运维服务等在内的全产业链服务，构建差异化的领先商业模式。

图：协鑫集成电池片串焊机

江苏协鑫为光伏巨头协鑫集团全资子公司，集团旗下目前已有包括保利协鑫（3800.HK）、协鑫新能源（0451.HK）和协鑫集成（002506.SZ）在内的三家上市公司，业务范围覆盖了光伏产业链上中下游，从上游多晶硅、硅片到中游组件、下游电站运营经形成闭环，三家上市公司定位精准，专业分工明确，未来协同叠加效应将更加显著。

业绩数据

数据来源：wind数据

业绩点评

重组超日太阳后，公司承诺15、16 年归母净利润不低于 6 亿元和 8 亿元，并通过收购江苏东昇和张家港其辰扩充产能，2015年公司实现营业收入 63 亿元，同比+133%，实现净利润 6.4 亿元。2016 年一季度营业收入 29.10 亿元，同比增长 167.33%，归母净利润 1.02 亿元，同比增长 43.87%。

投资亮点

1.国内组件类产品龙头进军电池片业务，已形成行业尖端业务制造能力

公司重组超日太阳后，通过定增收购江苏东昇和张家港其辰，其组件产能从150MW一跃扩张至4.15GW。随着近期定增扩产的电池片项目，补充了原本相对薄弱的电池产能，增发后公司将逐步建设约 2GW 电池产能，继续完善产业链结构。

在太阳能组件这块的技术上，公司去年研发并推出了金刚组件、双玻组件和96片特大差异化的高效组件。今年5月在上海的SNEC展会，协鑫集成又推出异质结金刚组件等超级金刚系列产品。其中，72片的发电功率能够达到395瓦，属于行业首创，这个产品代表了尖端的太阳能发电板组件制造模式，也符合国家领跑者计划需求。

图：协鑫集成技术员工

2.储能产品成为未来增长点

今年5月份澳大利亚展会上公司向全球首发了E-KwBe的互用能量墙储能系统，容量分别为 2.5KWh 和 5.6KWh，能量密度高达 125Wh/kg。这款产品公司已经进行了批量生产，投放市场包括澳大利亚、南美洲、中国本地市场以及美国市场。全球在储能市场需求方面，像美国、英国、日本、德国、澳大利亚，这方面的市场需求比较明显，公司也会首先在这些区域市场推广这款产品。

本次定增的500MWh 储能电池项目投资1.62亿元建设周期约12个月；财务内部收益率达到20.30%，储能电池项目实施后，将进一步扩大公司主营业务规模，提高盈利能力，培育新的利润增长点，提升公司在光伏行业的综合竞争力。

3.国鑫所上线，打造供应链金融服务平台；

国鑫所在2015年筹备建设过程以及进行了60天的试运行上线，取得了良好的成果，目前已经拥有超过2个亿的产品发售。国鑫所在公司的商业模式当中完善了设计+集成+金融+服务的这个环节，通过供应链金融这个产品模式来为公司自己的产业发展提供支持。在能源发展的同时，公司可以通过业务合作来促使金融的创新，为客户带来更多的多角度多层次的服务，这两者之间是一个互相支持互相推动的一个业务发展模式。

重大事项点评

1、定增33.46亿元,加码高效光伏电池和储能电池业务

本次非公开发行募集资金总额不超过334,600.00万元，将用于1600MW高效差异化光伏电池项目、250MW超高效异质结光伏电池项目、500MWh储能电池项目、补充流动资金等4个项目。

公司布局高效电池及储能电池领域，并通过这次增发逐步建设约 2GW 电池产能，切入高效、差异化的电池片生产环节，并通过布局储能电池深化主营业务，以“光伏发电+储能系统”的模式推广为用户提供更完善的能源解决方案，有利于提升公司在太阳能行业的综合竞争力，增强公司盈利能力，巩固行业龙头的地位。

2、14亿元公司债券，优化债务结构

公司为拓宽融资渠道，提高资本市场融资效率，优化债务结构，降低融资成本、控制财务风险，公司拟非公开发行不超过人民币14亿元公司债券。

本次非公开发行公司债券的募集资金拟用于债务置换，主要偿还金融机构的存量金融负债，优化债务结构，实现公司的长期平稳发展。

以上，我们了解到协鑫集成的经营状况和诸多规划，相信很多人希望能够更进一步了解这家公司的实力及未来预期。如果能够与公司高管直接对话，那是最好啦！

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