分析一只随时可能爆发的绩优智能家居龙头股！

 

馨提示：精选公司，仅供观赏，不做短线推荐，只是让我们了解一下上市公司基本面简况。本解析不保证都会上涨，不构成投资建议。股市有风险，投资须谨慎！

公牛集团（603195），公司主营以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品。

公司创立于2008年，是集产品研发、制造、销售于一体的民用电工行业龙头企业。

民用电工行业具备小产品大市场竞争格局高度分散化的特点。公司深耕行业26年，在转换器和墙开插座领域达到市占率第一的位置。

公司的核心竞争力源自其深厚的渠道壁垒。公司以转换器起家，通过五金渠道铺设到下沉市场，实现多网点触达，后随着业务拓展需求，形成2B和2C的两大营销体系，明确了线下五金渠道、装饰渠道、数码渠道和线上电商渠道的协同互补策略。

公司聚焦电连接、智能电工照明、数码配件三大赛道，产品矩阵丰富。

公司转换器定位偏中高端，品质保证与品牌效应对价格形成有力支撑，转换器龙头地位稳固且市占率仍呈上升趋势。

公司墙开产品低端高端市场双向开拓，市场份额仍有较大提升空间。

公司无主灯双品牌并行，充分发挥制造优势与研发优势。

公司充电桩产品与电连接主业相关度高，具有一定的技术积淀，且享有一定品牌溢价，享受行业成长红利。

总体来看，公司作为我国民用电工领域龙头，产品、品牌、渠道相辅相成，核心壁垒稳固。公司业务结构兼具稳定性与成长性，业绩稳增，资产优质。公司传统转换器、墙开插座业务龙头地位稳固，布局高潜力赛道，打造“现金牛业务+成长性业务+蓝海业务”结构，成长空间充足。

从财务上看，公司净资产收益率多年在20%以上，比较优秀。公司营收和净利润增速不是很高，但多年保持比较稳健的增长。公司的销售毛利率和总资产周转率近两年有所下滑。公司现金流和资产负债多年保持在相对健康的状态。

公司2022年中期净利润增长7%，符合市场预期。

公司股票目前29倍的动态市盈率，926亿的总市值。

风险提示事项：原材料价格大幅波动，B段拓展不及预期，新业务市场竞争加剧。

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