八家公司一起上市，港交所的锣不够用了

 

港交所的锣是真的不够用了。

7月12日，包括映客在内的8家公司选择于同一天在香港上市。秉持着“‘上市敲锣’传统不能废”的理念，港交所直接搬出来四面锣，俩人敲一个。

随着大陆企业形成赴港上市潮，港交所的锣最近变得很忙。前几天为小米上市专门定制的“山西大铜锣”最抢镜，雷军自己发了微博说：“听说港交所的那个锣是新定制的，花了30万，今天是第一次使用。”

显然今天上市的企业的“咖位”没有小米大，没有专属自己的定制铜锣。但据现场人士拍摄的小视频，四面锣一起敲，特别响。四面锣一字排开的架势令人情不自禁地感叹：好一派资本翻涌，百舸争流的大好图景啊！

呃……真的么？

一个猛子扎入香江，图啥

先来看看今天上市的这8家公司吧。有6家在主板上市，另外两家于创业板（GEM）上市。

大家似乎都感受到了港交所对于“新经济”公司的呼唤。在这8家里面，有五家都在“新经济”公司范畴内，包括号称“港股娱乐直播第一股”的映客、做互联网家装的齐屹科技、做游戏的指尖悦动还有属于“互联网+”的英恒科技和天立教育。

其中最受瞩目的是直播平台映客，以3.85港元的下限价格招股，盘中大涨40%，今日收盘时收于4.26港元，涨了11%。映客的投资人朱啸虎在现场接受采访时表示：“不担心‘破发’，我们的定价很厚道。”

映客CEO奉佑生

自从港交所推出“同股不同权”改革以来，“新经济”公司纷纷迈开步子、希望在香港进行IPO。翻翻港交所官网上的日历，上一次出现8家公司同日上市的“奇观”还是今年的1月16日。那天，4家在主板上市，4家在创业板上市。半年过去，来港上市的公司规模变得更大、心情也更迫切——上市进程推进得有多快，心里就有多着急。

选择香港上市的原因，除了港交所新政，还和A股市场的严格程度有关。据《中国金融报》报道中援引券商和法律相关人士的说法，港股相对于A股的要求低一些，企业上市成功率高，而港股为中国资本市场的一部分，香港市场对于大陆企业也更熟悉。

美股太远、A股太严，香港上市美滋滋。

于是，光是6月，通过港交所聆讯、开始招股的股票就有二十几只。除了小米、美团等大体量的巨头，华兴资本、九江银行、江西银行等金融公司，还有映客、找钢网、宝宝树、沪江等“新经济”企业。

场面看起来相当“蓬勃”且“茂盛”，但一下子涌来这么多豪华午餐，港股真的吃得下么？

你以为港股韭菜那么好割

德勤发布的《中国内地及香港IPO市场2018年上半年回顾与前景展望》数据显示，2018年上半年香港IPO数量达到全球首位，有101只新股上市，与去年上半年的68个IPO相比，增长了49%。这股热潮预计还将持续，港交所披露易网站资料显示，下半年将有超过150家的企业排队登陆港股市场。要知道，2017年全年才上了174只新股。

是不是听起来数量惊人？可募资数额却下滑了。

上半年的新股共合计募资金额503亿港元，同比减少8%；前五大新股融资共计316亿港元，比去年同期的379亿港元减少17%（前五大分别是融了88亿港币的平安健康医疗科技、74亿的江西银行、68亿的甘肃银行、45亿的正荣地产和41亿的雅居乐雅生活服务）。来港股投资者荷包里拿钱的人变多了，可到手的钱却少了。

图片来源：德勤报告

除此以外，上半年的新股里有超过70%遭遇了“破发”（跌破发行价），有接近50%的企业在上市首日便惨遭“破发”，境况尴尬。

所以说，如果一家公司想着在香港上市就能捞到二级市场的钱，并试图在港股市场上演“割韭菜”场面的话，还是赶紧醒一醒。

港股曾经信过“新经济”的邪

其实，香港市场并非一直对新股和“新经济”企业冷感。

2017年，几支非常出名的“新经济”股来港股上市时受到了热烈追捧，包括阅文集团、众安在线、易鑫集团、雷蛇和平安好医生。

尤其是阅文，拥有纯正腾讯血统，而腾讯在香港有“股王”之称，高企的股价令一众没买到腾讯股票的投资者大呼“走宝”。所以阅文上市前认购时，市场反响空前，超额认购625倍，在市场上的总冻结资金逾5200亿元，仅次于2008年上市的中铁建5353亿的数额，是港股历史上第二大“冻资王”。

上市后，阅文的股价曾一度到达110港元的高点，然而接下来一路狂跌，最低时仅有59港元，跌幅达46%，不知令多少人伤心。众安自不必提，情况基本类似。易鑫和雷蛇的股价更是遭到“腰斩”，现在分别是3.2港元和1.65港元。

港股市场去年对“新经济”股票们的热情终究是错付了，没有一家的表现令人满意。被它们伤透了心的香港股民，现在对扎堆前来上市的“新经济”企业们的态度自然是慎之再慎。

据《金证券》报道，一家准备递交赴港上市申请的内地企业董秘透露，虽然对外把赴港上市美化成“全球化扩张战略”，但实际上，在去杠杆减负债大背景下，企业资本运作收缩，在国内融资困难的情况下，股东想通过旗下企业赴港集资减轻资金压力无可厚非。

尤其是考虑到全球范围内资金成本抬升，美联储年内还可能有两次加息，各个企业不得不“未雨绸缪”，提前募集资金。

将赶着上市的内地企业们形容成“敢死队”当然是玩笑话。

它们未必不知道港股市场的冷淡，但它们更知道，没有比现在更好的时间了。

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

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