2022年上半年环氧丙烷PO市场价涨跌频繁，氯醇工艺利润降幅超90%

 

2022年上半年，国内环氧丙烷市场价格多偏低震荡为主，涨跌较为频繁，震荡区间10200-12400元/吨，高低价相差2200元/吨，最低价出现于1月上旬的的山东市场，最高价出现于3月中旬的华东市场。最低价出现在1月份的原因为：1月传统行业淡季，叠加春节临近，下游需求较差，同时万华二期及镇海二期新产能投产，供应增量，利空云集，市场心态较空下导致重心持续下滑；最高价出现在3月份的原因为：镇海一期、山东三岳、鑫岳、航锦等检修利好，供应缩量，下游也适量补货，交投好转下，市场重心上扬，出现上半年最高价。上半年略细分来看：

数据来源：金联创

新产能兑现，传统行业淡季，市场偏弱运行，南北频繁倒挂

1月上旬延续去年12月底惯性跌势，价格一度跌至10200元/吨的上半年最低价，随后受山东污染降负及吉神降负检修影响，供应利好下环丙筑底反弹，但是幅度有限；后续镇海二期顺利产出，叠加进口环丙集中到港，供应充裕下市场心态较悲观，环丙再次承压下滑，但因原料液氯、丙烯价格高位支撑强劲，氯醇工艺利润成本倒挂下部分工厂开始限产保价，下游也逢低在春节前补货，场内利好气氛升温，价格反弹，泉炼装置虽月下旬成功重启，但实质供应多在2月份，工厂库存低位且累积缓慢下，1月底市场僵持运行。化易天下化工原料采销平台，提供丙烯、环氧丙烷、聚醚多元醇等原料采购及销售，欢迎化工原料供应厂家入驻。

2月上旬，恰逢农历春节，工厂保持低库过年，石大、华泰、三岳降负运行，市场暂守稳运行；节后，物流运输好转，叠加成本支撑转强，环丙节后迎来“开门红”，下游适量刚需补货后，回归消化库存，观望运行；月中短暂守稳后，虽山东金岭东营厂区检修提前，大王环丙降负运行，但难改场内谨慎气氛，工厂出货承压，库存累积，下调出厂价格；月下旬，原料丙烯、液氯双双上扬，下游也在国际边缘政治冲突下，恐慌性适量跟进，但因终端较差，持续性有限，仅北方市场反弹100元/吨，但库存压力顺利转移。

3月环氧丙烷市场涨跌频繁，大体呈现“M”型走势，震荡区间较窄。3月上旬，镇海一期装置全停，山东三岳、鑫岳、航锦科技降负，供应缩量下，下游适量刚需跟进，重心上扬，出现上半年最高价。

疫情多点开花，影响需求及物流，产业链完整性受重创

3月中旬，虽山东金岭按计划停车检修，但疫情多点爆发，特别山东聚醚聚集地——淄博沦陷，本就偏弱势运行的环丙雪上加霜，虽山东多家环丙厂装置降负运行，但需求持续清淡下，重心承压下滑，随后原料成本压力转强，环丙跟随原料价格上调为主，月底原料再度转弱，环丙成本、需求双利空下再度下滑。

4-5月环氧丙烷市场弱势震荡，多成本导致涨跌。4月清明节期间，成本压力陡升，工厂上调出厂价格，同时随着节后部分物流恢复，环丙顺利筑底反弹，但受终端疲软及疫情影响，反弹幅度有限，而后随着成本支撑转弱，需求持续清淡下，价格承压下滑；之后液氯宽幅反弹，成本支撑下环丙小涨100-200元/吨，下游需求昙花一现，但成本高压下，环丙工厂成本倒挂、进一步降负运行；随后原料回撤，成本压力消失，工厂果断下调价格，刺激下游五一节前补货，收效一般。5月劳动节期间，供应及成本利好下，环丙厂家调高出厂价格，节后物流恢复好转，市场继续小幅上探，但下游需求持续度有限，叠加华东市场现货充裕，气氛平淡，市场逐渐横盘整理；中旬，随着需求持续清淡，同时原料液氯回撤，场内看空等跌气氛下，叠加工厂库存承压，山东代表工厂果断下调出厂价格，下游避险，价格跌至月度最低点后，万华二期停车、中化泉州降负，环丙止跌反弹，受下游需求短暂影响，反弹仅200元/吨后，持稳观望。

传统需求淡季，下游信心建立缓慢，新产能压力仍旧较大

6月份，上海生产生活慢慢有序放开，但是需求并未出现好转，涨跌依旧频繁，幅度有限。6月上旬，市场延续5月底，横盘整理一星期左右，随后供应增量下，库存承压，工厂果断下调出厂价格，下游追涨杀跌下避险为主，待跌至10400元/吨后，工厂利润挤压明显，让利心态不再，下游也谨慎观望下逢低跟进，仅昙花一现，环丙也再次出现调涨1日游，涨幅100元/吨；中下旬，三岳停车、中海壳环氧丙烷装置意外停车，但大沽化新产能消息利空市场，下游心态难有较大提升，市场多随用随采，谨慎观望跟进，市场情绪较空，后续或有下滑预期。

数据来源：金联创

2022年上半年，截止至6月20日，华东市场均价约11213元/吨，远远低于2021年，当然2021年市场行情也相对失控，略接近于2018-2019年。

环氧丙烷氯醇工艺理论上半年利润缩水严重，同比降幅超90%

2022年，氯醇工艺理论利润最高约为2400元/吨左右，最低约为-1000元/吨左右，平均300元/吨左右，1月份，镇海二期开车，叠加下游春节前陆续退市，需求转弱，价格承压下跌，利润开启倒挂，2月份，得益于春节归市，物流及需求均较前期好转，利润转正，多围绕1000元/吨震荡，3-5月份，上海及国内多地疫情爆发，需求较之前继续转弱，物流不畅下，环氧丙烷价格多围绕成本线震荡，价格涨跌频繁，氯醇理论利润也正负转换频繁，6月份，工厂控盘心态更加谨慎，叠加供应缩量下，上海管控逐渐放松，虽实质影响不大，但市场心态也有所放松，同时丙烯价格回落，液氯震荡幅度缩小，理论利润水平虽不高，但较之前压力明显缩小。

来源：金联创

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