涨跌幅30%、报价范围有限制！参与精选层交易，这6大要点你必须了解

 

7月27日，新三板精选层将正式开板。这是新三板的历史时刻，相信不少投资者对此充满期待。

但精选层对于所有投资者来说，都是一个陌生的新市场。在参与交易之前，投资者显然要做好功课。

那么，参与精选层交易，需要了解哪些信息呢？读懂君整理了6大关键信息，仅供参考：

精选层流动性会比创新层和基础层更好，但与A股还会有差距。目前，投资者账户数已超150万，35万坚持参与打新

精选层新股流通盘会比A股新股多，除了公开发行的股票，部分原始股东的老股也能流通

精选层新股仅开板首日不设涨跌幅限制，之后为涨跌上下限均为30%

连续竞价阶段报价有限制，范围是上下浮动5%

精选层100股起买，但没有整数倍要求

行情刷新频率6秒一次，要慢于A股

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投资者账户数超150万，

35万坚持参与打新

对于此前的新三板来说，最为投资人诟病的就是门槛过高，导致市场流动性不足。新三板改革以来，市场不断回暖，投资者也是跑步进场。

据股转公司发布的数据显示，截至7月20日，精选层合格投资者数量已达到152.66万户。对于精选层、乃至新三板来说，这显然是个好消息。

当然，要想精选层流动性赶上A股或者科创板，目前还不大现实。截至6月末，A股投资者数量已经超过1.6亿，而科创板开板初期参与打新的投资者便超过300万人。

而参与精选层打新的投资者，平均人数为35万。前18家发行的新股，平均有39.29万账户参与申购；到了7月13日，倒数第二批7家新股发行中，平均有34.86万账户参与申购；在7月14日最户一批7家新股发行中，平均为30.02万账户参与申购。

从这一点来看，投资者对精选层二级市场的流动性预期，显然要有一个正确认识。

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流通盘不仅是公开发行的新股，

还有部分原始股东的老股

对于A股公司来说，都是从一级市场到二级市场，原始股东都要限售一年。所以，上市后的流通盘，基本上就是发行的新股，规模相对有限。

精选层公司的流通盘比例，要高于A股新上市公司。这是因为在进层之前，精选层新晋公司挂牌时间超过一年。这期间，难免成交活跃。而大部分“原始股东”可以直接甩卖：

根据规定，只有持股比例超过10%的大股东、公司董监高及关联方在挂牌精选层后12个月不能减持股票，其余原始股东没有相关限售要求。

这势必会产生更多的流通盘。此次32家首批精选层企业，公开发行规模94.52亿元，但以发行价计算，32家公司总流通市值253亿元，平均每家7.9亿元，最小的1.34亿元。

在计算新股溢价的时候，必然也要考虑老股东这一因素。

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仅开板首日不设涨跌幅限制，

之后为30%

与基础层、创新层不同的是，精选层实行连续竞价交易，这一点和A股相同。

精选层股票公开发行后，要经过从一级市场到二级市场、从部分参与申购的投资者到全市场投资者的价格博弈，为了有利于价格发现，精选层成交首日不设涨跌幅。

这一点与科创板有所不同，科创板为前5个交易日不设涨跌幅限制。

在不设涨跌幅期间，为了避免股价大幅波动，若盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的，股票盘中临时停牌10分钟。

另一点与科创板乃至整个A股不同的是，除成交首日外，精选层股票涨跌幅限制为30%。但当前，A股传统板块股票涨跌幅限制为10%，科创板涨跌幅限制为20%。

更宽泛的涨跌幅限制，更有利于价格发现，但也意味着精选层二级市场的波动，可能也会更大。

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连续竞价阶段报价有限制，

范围是上下5%

虽然成交首日不设涨跌幅限制，后续为30%，但这不意味着投资者可以随意报价。

根据规定，连续竞价期间设有5%的动态申报有效价格范围。也就是买入申报价格不得高于买入基准价格的105%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的95%，实时动态调整。

举个例子，当前A股公司股价为10元，你能挂单买入的最高价为10.5元，能卖出的最低价为9.5元。

这样的机制，很大概率能够避免市场炒作、或交易异动引起的价格瞬时剧烈波动。

当价格过低的时候，规则会有所变化。当基准价格低于2元时，允许投资者以基准价格上下浮动0.1元作为申报有效价格范围。

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行情刷新频率是6秒一次，

要低于A股

精选层交易的体验基本与A股差不多。

精选层股票的行情信息，与A股披露的信息基本一致：连续竞价期间揭示最优买卖五档价格和数量，以及最近成交价、成交金额、成交量等信息，集合竞价期间揭示参考价、匹配量和未匹配量，此时买一、卖一位置上的价格相同，数量相等。

稍有特殊的地方在于，一旦集合竞价期间投资者之间订单没有到价，价格没有交叉，就没有参考价可以揭示。

此时，新三板股票行情会揭示订单簿中的最优一档的买卖价格和数量，买一、卖一位置上显示的价格不同。

还有一点需要提醒的是，目前精选层股票行情刷新频率为6秒一次，相较于主板市场3秒一次的行情刷新频率略低。

这就要求投资者在参与交易过程中，要基于最近成交情况合理确定委托价格，避免报价偏离幅度过大。

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100股起买，

但没有整数倍要求

与A股相同的是，精选层股票也是100股起买，不过有一点不同的是，没有整数倍限制。

举个例子：你可以直接申报101股，也可以申报102股，或者199股，只要超过100股，申报数量基本上可以“为所欲为”。

当然，卖出股票的时候就不能这么随兴了。不足100股部分要一次性卖出。

再举个例子：当你剩余股票只有99股时，就要一次性卖出，而不能分成两次，一次卖90股，一次9股。