时隔几年以后再看申万与宏源的合并，该如何评价？

谢邀，何去何从？申万宏源的董事长都不操这心。

2013年4月，以万家基金邹昱和中信证券杨辉被调查为开端，把之前的债市孤案连成了串儿，开始掀起债市的“打黑”风暴。

三四个月后，宏源证券销售交易部总经理陈智军、副总经理叶凡被调查。随后没多久，为宏源证券引入陈智军的党委书记兼总经理胡强、副总经理周栋，亦被调查。

陈智军的这起债券利益输送案，被称为了“债市第一案”。主要是其把“债券一姐”孙明霞牵了出来，而孙明霞在被调查时所供出的一份多人名单，至今让债市打黑都未停息……

因此案导致总裁落马的宏源证券，内部开始变得混乱起来，这就被自己的汇金系兄弟—申银万国给盯上了。

此时的申银万国，早在“一参一控”政策出台的时候，就已经被只保国泰君安的上海市卖给了汇金公司。但由于其历史问题实在太复杂，汇金的高管们来了一茬又一茬，包括那时新上任的董事长李剑阁，作为名秘的他，都搞不定申万的上市。

既然搞不定自己，那就只好搞别人了。

申万是苦寻上市门路而不得，宏源则是面临动荡需抱大腿，包括汇金也一直被手下券商的整合问题困扰。就这样，在宏源出事后的短短一个月，申银万国“借壳式”合并宏源的方案，便获得了大股东汇金公司以及双方的基本认可。

在申万与宏源的合并中，华泰联合是收购方申万的顾问，中金公司则是汇金公司的顾问，包括其他有头脸的券商，像中信、广发也在竞标中露了回脸。尤记当时各大媒体对此的通稿，都会提到这次合并将会有着1+1大于2的效果。

单田方老师曾经说过：

这样一看，当年的媒体们还是说小了，何止是大于2。接近无边无沿的申万宏源，现在恐怕已经大过全宇宙了吧。当然，我说的是在“觉悟”上。

比如前阵子“大力蒙”奖的评选中，申万宏源便是唯一获得“最佳党建奖”的一家。其实按照意大利人的说法，申万宏源的员工与公司，应该就像教徒和教会的关系一样：信仰上帝，痛恨教堂。

如果把国内的券商们，比作一群争草吃的马。那么申万宏源，恐怕是其中唯一的一匹白马了。

但白马是马吗？

这可是一个哲学问题，你们随意吹。

此回答截取我的公众号“大力如山”中的文章：宏源牵金线，申银落万国。