上市公司年报披露明星基金经理“隐形重仓股”关注大金融、周期制造、可选消费等板块

目前A股杠杆风险总体可控。看好两个方向：一是基本面改善、价值严重低估的通信、建筑、非银等板块的龙头；二是基本面并未发生改变，伴随业绩预期上调，业绩增长确定性较高的消费科技、医药板块。

上市公司年报陆续披露，萧楠、傅鹏博、朱少醒等一批明星基金经理的“隐形”重仓股曝光。

所谓“隐形重仓股”，是指在基金季报中没有进入前10大重仓股而在上市公司的业绩报告中，该基金进入前10大流通股东之中。因季报只披露了基金重仓的前十大股票，这些明星基金经理的“心水股”也是首次披露出来。

根据近期披露的上市公司年报，截至2020年四季度末，萧楠管理的易方达消费行业股票，除了此前基金四季报披露的前10大重仓股外，还持有东阿阿胶超1960万股,占流通股比例为3.00%，持股数与前一季度保持不变，为其第四大流通股东。不过在去年四季度，由萧楠管理的另一只基金易方达消费精选则减持了410万股东阿阿胶，股东排名从去年三季度末的第七降至第十。

根据上市公司年报，截至2020年四季度末，谢治宇管理的兴全合润，除了基金去年四季报披露的前10大重仓股外，还在四季度增持了普洛药业，持有超1940万股，占流通A股比例为1.65%，为该股第九大流通股东。此外，谢治宇管理的另一只基金兴全合宜也在去年四季度增持了普洛药业，为其第六大流通股东。

根据上市公司年报，截至2020年四季度末，傅鹏博管理的睿远成长价值混合，除了基金去年四季报披露的前10大重仓股外，该基金还增持了光伏行业龙头股赛伍技术，持有超403万股，占流通A股比例为10.08%，为该股第一大流通股东。此外，他管理的睿远成长价值混合已不在万华化学前十大流通股东之列，此前在2020年三季度，睿远成长价值混合已对万华化学有所减持。

根据上市公司年报，截至2020年四季度末，朱少醒管理的富国天惠精选成长从爱美客的前10大流通股东之列“消失”了。在2020年三季度之时，爱美客还是富国天惠精选成长的重仓股，为其第二大流通股股东。

海富通基金公募权益投资总监周雪军表示，A股市场总体上还是在进行复苏的交易。盘面上，周期、制造类比较强势，偏消费类由于估值较贵出现了一些回调。但总体来看，货币回归正常化的幅度较小，并不会带来显著的估值下杀，核心资产不存在显著风险。对于后期市场，周雪军认为整体仍然存在机会，重点在于把握经济复苏的主线，进一步依靠“分子端”——即企业内生增长的力量。具体到板块上，周雪军认为周期制造、可选消费以及科技泛消费等值得关注，大金融板块也存在绝对收益的机会；对近期涨幅落后的新能源车板块，长线仍然看好，若出现回调则考虑慢慢加大布局。

德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东表示，目前A股杠杆风险总体可控，国内资本市场对实体经济的战略性支持日益重要。资本市场流动性依旧维持充裕，但鉴于对利率上行的预期，对于高估值科技股、有现金流压力的标的维持相对悲观预期。看好两个方向：一是基本面改善、价值严重低估的通信、建筑、非银等板块的龙头；二是经济周期上行的基本面并未发生改变，伴随业绩预期上调，周期性板块、业绩增长较确定的消费科技、医药板块。

兴业研究精选混合基金经理邹慧表示，对市场并不悲观，国内经济的快速修复给A股公司的盈利增长提供了支撑。各条优质赛道上的公司本轮“杀”的是估值，并没有影响到逻辑，后续该类标的将随着业绩披露而出现分化，业绩和估值相匹配的优质公司大概率将重新上涨。邹慧认为今年研究目标公司市值可以适度下沉，各细分赛道的隐形冠军将成为研究的重点，标的主要集中在新材料、高端装备制造、医疗器械等细分子领域。

上投摩根国内权益投资部动力组组长郭晨表示，在选择投资标的时，并不是从市值大小入手，而是选择成长速度快且确定性高的公司。所以可以忍受不是特别高的增速，但公司增长的确定性一定要高。优质赛道的龙头公司确定性增长的概率更高。我国的经济逐渐成熟，小企业逆袭的概率越来越小，龙头公司可以享受行业集中度提升的红利。