巨星传奇继续赴港上市 IP绑定叠加新零售双轮驱动

巨星传奇继续冲刺港股。继2021年9月、2022年3月、2022年10月三次递表港交所均失效后，今年4月11日，深度绑定“周杰伦IP”的巨星传奇集团有限公司(简称“巨星传奇”)再次向港交所提交招股书。

深度捆绑周杰伦IP

巨星传奇成立于2017年，专注于新零售和IP创作及运营，期望通过公司专有的明星IP及以IP为导向的媒体内容及活动，在新零售运营中为公司的分销渠道、产品及消费者赋能。

从业务模式来看，巨星传奇业务营运包括两个分部，即新零售分部，主要开发及销售健康管理产品及护肤品；以及IP创造及营运分部，通过为媒体内容提供策划及其他项目管理服务、担任大型明星演唱会及其他活动的策划服务供货商和投资方以及设计及授权专有明星IP，创造独有的明星IP。

新零售业务方面，巨星传奇在魔胴子品牌旗下推出多款其他低碳水化合物饮品及食品，包括魔胴汽水及魔胴魔芋螺蛳粉。公司也推出盈养博士系列，其产品旨在解决女性消费者的健康管理问题。此外，巨星传奇于护肤品市场推出达人悦己主品牌线下多个产品子品牌，包括摩肌博士及茶小姐。

巨星传奇的IP创造及营运业务包括IP创造、媒体内容创作及活动策划。2019年及2020年，巨星传奇大部分专有明星IP均围绕周杰伦为中心，并与周杰伦的艺人管理公司杰威尔音乐签订为期十年的IP授权协议。

巨星传奇股权上也体现出周杰伦的影子。公司创始人、执行董事马心婷持股为27.6%，创始人、兼非执行董事杨峻荣及创始人叶惠美一共持股为27.6%，陈中持股为9.2%，四个人为一致行动人，合计持股64.47%。

其中马心婷在媒体、文化、金融行业有超过20年的从业经验。杨峻荣是周杰伦的经纪人，叶惠美是周杰伦的母亲，陈中则常年负责协调周杰伦的代言协议及演唱会执行。另外公司的首席文化官方文山是周杰伦歌曲的主要作词人。虽然周杰伦未在公司直接持股，股东背景与周杰伦深度绑定。

同时，巨星传奇新零售业务及IP创造及营运业务严重依赖周杰伦，一是与周杰伦或其相关IP参与有关的促销活动的新零售分部产品，2019至2022年贡献度为83%、72.8%、64.8%及45.2%；二是以周杰伦为中心或其作为表演者参与的IP创造及营运贡献，期间贡献度分别为5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。

减少特定明星依赖

财务数据方面，2020年至2022年，巨星传奇收入分别为4.57亿元、3.65亿元及3.5亿元，毛利分别为2.33亿元、2.27亿元及2.23亿元，期内净利润分别为7563.1万、4289.1万元及6489.8万元。

巨星传奇新零售业务的大部分收入来自低碳健康管理产品魔胴咖啡的销售，公司在2019年4月开始在全国进行分销。2021年根据灼识咨询数据，巨星传奇按总商品交易额计为中国防弹饮料市场最大的公司，市场份额为25.6%。

2019年至2022年，巨星传奇旗下魔胴咖啡的销售收入分别为7190万元、3.33亿元、2.28亿元、1.51亿元。2021年，魔胴咖啡整体销量是71.1万盒，2022年，销量为46万盒。

与此同时，巨星传奇IP创造及运营板块收入去年录得上涨，同比上涨62.71%至1.04亿元。这主要是因为去年其围绕刘畊宏及其相关IP的节目开发收入净增加了4170.8万元，而去年年初刘畊宏通过健身直播走红。

招股书显示，巨星传奇力图减少公司对任何特定明星的依赖，并增强整体IP赋能能力。其中，巨星传奇与著名作词人方文山及流行乐队南拳妈妈成员各自订立谅解备忘录。2021年巨星传奇还策划及制作一档以刘畊宏为中心的综艺节目，并与刘畊宏建立合作伙伴关系，旨在通过MCN促进产品销售。巨星传奇还在2022年7月与刘畊宏的妻子订立了合作协议。