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医药白马康泰生物爆雷,31亿豪赌新冠疫苗是主因!实控人套现31亿

作者:三青 时间:2023-05-04 阅读数:人阅读

 

原标题:400亿医药白马康泰生物爆雷,31亿豪赌新冠疫苗是主因!实控人杜伟民等套现31亿,顺便忽悠自家员工

公司圈钱31亿搞疫苗,实控人(含前妻)趁机套现31亿,数字的巧合之下,却是对资本市场莫大的讽刺!

作者 | 贝壳XY

编辑 | 小白

2023年1月10日晚,康泰生物发布2022年业绩预告,预计2022净亏损7,600万元至1.5亿元,较2021年12.63亿元的净利润大幅下滑106%-112%。

要知道2022年前三季度,公司还盈利2.03亿!

(来源:康泰生物公告20230110)

近十年来,康泰生物业绩持续增长,净利率逐年攀升,一度被追捧成“大白马”,爆雷前市值近400亿,这匹“大白马”究竟怎么了?

狂投31亿押注新冠疫苗,忙活两年倒亏1个亿?

对于此次业绩爆雷,康泰生物称主要是新冠疫苗需求量下降,导致库存疫苗卖不动了,只好对库存的疫苗、原辅料、半成品、生产设备等进行减值。

叠加上之前的临床研发费用也要减值,最终减少净利润8.16亿元。

(来源:康泰生物公告20230110)

在此前的2022年半年报中,新冠疫苗的雷已有征兆,计提了4.49亿资产减值损失。

对比同业,也有其他新冠疫苗公司出现了类似问题。

康希诺:2022年前三季度营收同比下滑至77.08%,净利润亏损4.74亿元,同比下滑135.57%,其中三季度净亏损4.87亿元。康希诺解释称,主要系新冠疫苗需求下降,产品价格调整,及对存在减值迹象的存货计提跌价准备所致。

智飞生物:2022年前三季度净利润同比下滑33.28%,并表示随着我国新冠疫苗的广泛接种,基础免疫加速形成,新冠疫苗需求环境迎来了新的变化。

康泰生物的业绩爆雷不是行业独一份,市场看法则两边倒,一边是资金出逃,一边是利空出尽即利好。披露业绩预告后第一个交易日成交量暴增,当日竟放量上涨5.44%,换手率达4.63%。

(来源:市值风云APP

不过,风云君却有一事想问。

01减值真减完了吗?

2021年4月,康泰生物披露,拟投资31亿(包含发行可转债募集20亿)用于建设新冠灭活疫苗和新冠腺病毒疫苗的生产基地。

(来源:康泰生物公告20210413)

项目部分投产后,受新冠政策和市场环境变更影响,康泰生物于2022年8月宣布将剩余的6.6亿未使用募集资金用于补充流动资金。

(来源:康泰生物公告20220819)

那这已经建设的项目后续怎么处理呢,已有的新冠疫苗生产线能否直接生产其他疫苗?这些项目都包含在2022年的资产减值范围内了吗?

正所谓,放下包袱,轻装上阵。康泰生物这新冠疫苗的资产大包袱彻底放下了吗?

02忙活两年,还倒赔1个亿?

康泰生物是国内最早投入新冠疫苗研发的企业之一。据中国疫苗行业协会统计,2020年2月6日,国内共有17家企业启动了新冠疫苗的研发,康泰就是其中之一,和国药、科兴并列。

(来源:国家中医药管理局)

康泰生物同时推进4种新冠疫苗研发:自研vero细胞灭活疫苗、重组VSV病毒载体疫苗、与苏州艾棣维欣合作开发DNA疫苗、引进阿斯利康的AZD1222腺病毒疫苗。

但到了2021年5月,康泰生物的新冠灭活疫苗才在国内获批紧急使用。当时,全球范围内已有16款新冠疫苗获批上市或紧急使用,国内新冠疫苗接种突破9亿剂次,覆盖超过6亿人。

更为直观的是,同样做新冠疫苗的科兴中维,2021年上半年净赚500亿。康泰生物在新冠疫苗上,起了个大早,赶了个晚集。

归根到底,还是康泰生物的研发实力,与同业优秀企业仍有不少的差距,才没能美美吃到这块大蛋糕。

这两年,康泰生物未曾披露过新冠疫苗的生产销售数据,但也可大致推测一下。根据2021年年报,其2021年生产1.28亿剂疫苗,比2020年多产了1亿剂,而仅多销售了5,400多万剂,新增库存4,800万剂,接近一半产量滞销。

(来源:康泰生物公告20220428)

2021年,康泰生物实现净利润12.63亿,相较2020年增长了5.84亿,假设增量利润均为新冠疫苗创造,那2021年康泰生物通过新冠疫苗,赚了不到6亿。

2022年,康泰生物披露净亏损7,600万元至1.5亿元,咱就取个整亏损1亿,新冠疫苗业务资产减值8.16亿,那康泰生物2022年的净利润就是7亿多,由新冠疫苗和常规疫苗共同贡献。

再来看常规疫苗,根据2022年业绩预告,常规疫苗销量增长87%,按往年利润最高年份(2020年)考虑,2022年常规疫苗至少赚了6.8亿。

这样一看,2022年新冠疫苗带来的利润还不到一个亿。2021-2022年,康泰生物在新冠疫苗上共获利7亿。

然而,2022年康泰生物对新冠疫苗相关资产计提了减值8.16亿。

换句话说,康泰生物折腾两年,压根没在新冠疫苗上赚到什么钱,甚至是笔赔钱买卖。

不过,风云君发现虽然公司白忙活一场,但公司老板已经赚得盆满钵满。

沾上新冠疫苗,实控人及其前妻愉快套现31亿

自从踏上了新冠疫苗这辆快车,康泰生物的股价也一路飙升,在2020年8月4日达到最高点249.69元/股,相较2020年开年的81.50元/股,翻了3倍多。

一直到2021年9月,康泰生物股价保持在75元/股以上的高位水平。

而这,正是实控人杜伟民及其前妻袁莉萍(分别为第一、二大股东)密集减持的时间。

(来源:市值风云APP)

风云君粗略统计了一下,在上市公司股价高位期间,杜伟民及其前妻袁莉萍合计减持2,482万股,轻松套现31个小目标。

此外,杜伟民还有1,963万股质押在外,参考市值7.45亿。

新冠疫苗给上市公司赚没赚钱真不好说,反正杜老板和他的前妻肯定赚嗨喽,看来除了头顶“疫苗大王”,杜老板还是“套现大王”!

老板表演“嘴炮式”增持,忽悠自家员工上套

风云君还发现,杜老板近年来一直在谋划一事:增持股票。

早在2021年9月17日,杜老板发出一份倡议书,号召员工在股市上买入康泰生物的股票,并拍着胸脯子说:亏了我赔。

有趣的是,当时杜老板刚刚减持套现9,300万。

(来源:康泰生物公告20210917)

最后,康泰生物2000多名员工中,有126位以110元/股的均价买(上)了股(贼)票(船)。

之后康泰生物的股价一路下滑,如今已跌到了35.27元/股,杜老板是不是该站出来兑现承诺了!

2022年8月1日,康泰生物又收到了杜老板及一众董监高出具的《关于增持公司股份计划的告知函》,计划在6个月内合计增持金额不低于4,500万元人民币。

(来源:康泰生物公告20220801)

如今,距离说好的6个月,还有20天时间,扣除掉春节休市,其实也就剩10个交易日。

截至目前,只有副董事长郑海发增持了那么一丢丢——15.94万,却迟迟等不到杜老板的增持消息。

(来源:康泰生物公告20221101)

而且,我们还等来了杜老板妹妹杜兴连(杜伟民的一致行动人)的减持消息。杜老板一家不增反减,又在上演表面一套背后一套的好戏?这么看来,杜老板还真是个“忽悠大王”。

莫非,杜老板早就知道业绩要爆雷,才迟迟不行动?大不了自打自脸,吃个深交所的警示,反正兜里的钱没少!

也对哈,上市公司减值不减值,实控人还能不知道?

事已至此,风云君来给老铁们复个盘。

康泰生物的新冠疫苗还没获批使用,杜老板还有前妻就已早早开始减持,看来对于自己公司的研发实力,心里跟明镜似的。

忽悠着一堆员工、高管增持股份之后,杜老板自己却不上车!

后来,公司就爆雷了!

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