欣旺达VS德赛：锂电池多元还是专注？

作者：三青时间：2023-05-02 阅读数：人阅读

精彩回顾：比亚迪：弗迪电池单独IPO在即；宁德时代们的心头大患；北京一储能电站起火爆炸上市公司的年报正在密集披露中。在锂电池领域，传统双子星——欣旺达（300207.SZ）与德赛电池(000049.SZ)，则早在3月份各自公布了2020年年报。欣旺达的年报显示，该公司2020年营业收入高达296.92亿元，同比增长18.63%；除去汇兑损益1.19亿元、股权激励费用2.78亿元，归属于上市公司股东的净利润高达8.02亿元，同比增长6.97%。图片来源：欣旺达公告截图截至4月21日，欣旺达收盘报22.51元/股，当前总市值为354.4亿元。德赛电池的年报显示，该公司2020年的营业收入为193.98亿元，同比增长5.18%；归母净利润6.70亿元,同比增长33.36%。图片来源：德赛电池公告截图截至4月21日，德赛电池收盘报69.29元/股，当前总市值为143.6亿元。对比之下可看到，欣旺达的营业收入是德赛电池的1.53倍，净利润是1.20倍，市值则是2.47倍！市值反映市场对该公司的认可度。营业收入高二分之一，净利润略高五分之一，但市值却高出近1.5倍，欣旺达凭什么？双子星的来头欣旺达于1997年成立，开始从事镍氢电池、锂电池模组等二次电池模组的研发、生产及销售。2010年，欣旺达新能源产业基地开工建设。欣旺达股票上市日期是2011年4月21日。欣旺达以锂电池模组的研发、设计、生产及销售为主营业务的高新技术企业，是国内领先的锂电池模组解决方案及产品提供商，致力于为客户提供安全、轻便、持久的绿色能源产品。欣旺达凭借持续的自主创新能力，优秀的锂电池模组整体开发与设计能力，优秀的成本控制能力及合理的业务定位与优质客户资源，目前已成为国内锂能源领域设计能力最强、配套能力最完善、产品系列最多的锂电池及锂电池模组制造商之一。此外，值得一提的是，欣旺达是一家民营企业，有着民营企业普遍存在的冒险精神，在多元化方面迅速发展。德赛集团创立于1983年，创立于广东省惠州市，前身为惠州市工业发展总公司，从起步到今天，德赛始终与世界一流的技术和管理同步。以科技创新实现大众对高品质现代文明生活的追求，是德赛持续发展的永恒目标。德赛集团现拥有各类全资、合资公司30家，拥有一家深圳证券交易所上市公司深圳市德赛电池科技股份有限公司（股票简称“德赛电池”），是国家500强企业，广东省重点扶持的50家大型工业龙头企业，在第23届（2009年）中国电子信息百强企业排名中曾名列第17位。德赛集团拥有四大工业园区，总面积达100多万平方米。由上述可看到，实际上，德赛电池是一家国企，它稳健、不冒进，甚至见好就收。双子星的竞争对比欣旺达与德赛电池的成长轨迹，会发现一个有意思的现象：2016年以前，德赛电池的营收遥遥领先，2012年，德赛电池的营收差不多是欣旺达的两倍多；2016年以后，二者分道扬镳，欣旺达走上了更高速度的发展道路，而德赛电池虽然也增速不慢，但明显低于欣旺达。德赛电池曾在手机电池领域对欣旺达胜出。早在2011年，欣旺达通过和ALT的合作，进入了苹果产业链，苹果的iPhone3、iPod电池供应中，欣旺达的比例达到了20%。但是在2012年，iPhone4出世，这款手机使用的电池全部换成了德赛电池。当年德赛电池营收同比增长42%，净利润同比增长20%；欣旺达营收虽然也增长了36%，但净利润却同比下滑13%。得益于后续华为、OPPO、VIVO等国产手机品牌迅速增长，德赛电池一路高歌，并把相关产品做到极致。欣旺达也分了一杯羹，与小米达成重要合作，并在华为、OPPO、VIVO等厂商中，也有欣旺达的身影。欣旺达同样将相关产品做到了最优。但欣旺达同时也扩大其经营范围，除了手机电池依旧是核心业务外，在笔记本电池、动力电池、智能硬件、储能业务等方面都有涉猎。值得注意的是，正是因为欣旺达扩大了经营范围，实现多元化发展，令市场对其更加看好！例如，在动力电池领域，欣旺达2019年4月签约雷诺日产，预计7年供应超过100亿元的电池规模；2019年5月签约易捷特，在2020—2025年期间，欣旺达将为易捷特约36.6万台相关车型提供电池配套。此外，欣旺达的动力电池朋友圈还有日产、东风柳汽、吉利、广汽、沃尔沃、小鹏等等。而这些，德赛电池并没有。投资方面，2019年欣旺达启动了南京新能源项目的建设，总投资高达120亿元；2020年9月11日公布计划投资20亿元建设石龙仔智慧园区；2020年9月24日公布投资20亿元建设浙江兰溪生产基地……这也是德赛电池所赶不上的扩产。双子星的未来业务多元化的欣旺达，其未来将是手机数码、智能硬件、汽车及动力电池、精密结构件、储能等业务全面发展。在这一点上，德赛电池则显得不一样，两家企业开始由正面竞争走向部分竞争。2020年12月22日，德赛电池发布公告称，公司与香港新能达签署了《重组意向书》，拟由香港新能达以其持有的东莞新能德全部股权作价，对德赛电池的全资子公司惠州电池进行增资。这被市场视作德赛电池与ATL的强强联合。2021年1月11日，德赛电池增加物联网电源高端智造项目投资规模，项目投资总额由26亿元增加到30亿元。该项目分三期建设，第一期项目投资总额为18亿元；第二期项目投资总额7.92亿元；第三期项目投资总额4.08亿元。其中，一期项目于2020年1月开工建设，主厂房已顺利封顶，预计2021年第四季度逐步投入使用。2021年2月22日，德赛电池董事会同意惠州电池对其全资子公司香港电池进行增资，增资额1200万美元，香港电池注册资本由300万美元增加到1500万美元，用于在越南建设并运营新的生产制造基地。此外，2020年，该公司以现金方式收购了上阳投资所持有的惠州电池和惠州蓝微两家子公司25%股权，收购完成后惠州电池和惠州蓝微成为公司的全资子公司。也就是说，无论从合作方向看，还是从资金投向看，德赛电池依然深耕着3C数码电池产品。总结欣旺达的多元发展，收获了更高的市值，其目标也非常明确：小电池、手机电池模组保持全球第一、动力电池要做到国内前三，世界的前5-6位的水平。德赛电池的发展战略则显得非常官方：未来将保持战略定力，推进全球化发展战略布局，抢占未来产业制高点，力争实现持续稳定增长的既定战略目标。