港股公告掘金 | 背靠运营商，中特估标的仍不到1倍PB，两翼的智联业务和能源业务高速增长二刷《长月烬明》，宁愿没有看懂这隐藏的两个细节，太刀了

 

【头条公告掘金】

中国铁塔(00788)一季度归母净利为25.06亿元同比增长15.0%

智通财经APP讯，中国铁塔(00788)公布2023年第一季度未经审核的主要运营数据，营业收入为人民币231.99亿元，同比增长2.5%;EBITDA为人民币161.12亿元，同比增长2.7%;归属于公司股东的利润为人民币25.06亿元，同比增长15.0%。

点评：公司较美国三大铁塔公司估值明显低估。一季度业绩表现实际上超出市场预期。尤其是智联业务和能源业务，22年分别增长37.6%和47.8%。公司目前业绩成长性及股息率吸引力弱于电信运营商，价值重估重点等待两方面：1)待后期净利润持续快速释放、驱动股息率配置吸引力增强;2)两翼业务取得超预期快速进展。

22年收入921亿，+6.5%，利润88亿，+19.9%，自由现金流389亿，+10%，派息率72%，PB0.81X，折旧占比进入下降通道。公司主业铁塔租金收入稳步提升;智联业务复用铁塔资源，收入+40%;能源业务聚焦运营商绿电需求，备电+换电业务收入+50%，一体两翼初见成效。23年净利润有望延续双位数增长

【重点公告掘金】

兖煤澳大利亚(03668)第一季度应占可售煤产量为590万吨

智通财经APP讯，兖煤澳大利亚(03668)发布公告，于2023年3月季度(2023年第一季度)，按100%基准计，原煤产量为1120万吨;按100%基准计，可售煤产量为770万吨;应占可售煤产量为590万吨;及应占煤炭销量590万吨。

点评：23Q1煤炭市场保持利好，半软及低挥发分喷吹冶金煤的价格较22Q4有所提高;动力煤价格从2022年的创纪录水平有所回落，但公司整体实际价格保持强劲，且公司预计国际市场结构失调对2023年动力煤价格有支撑。公司维持2023年运营指引，预计实现应占可销售产量3100-3600万吨，现金经营成本为92-102澳元/吨。

兖矿能源：

23Q1，兖矿能源实现商品煤产量2253万吨，同比下降10.41%;商品煤销量2453万吨，同比下降2.91%，其中自产煤销量2024万吨，同比下降12.03%。公司实现甲醇产/销量92.33/90.54万吨，同比增速+25.85%/+16.96%;乙二醇产/销量6.58/7.02万吨，同比增速+31.72%/+33.95%;醋酸产/销量28.83/18.43万吨，同比增速+4.32%/-2.94%;醋酸乙烯产/销量11.17/11.42万吨，同比增速+6.31%/+10.24%。

兖煤澳大利亚：

23Q1，按100%基准计，兖煤澳大利亚原煤产量为1120万吨，同比下降16%;商品煤产量为770万吨，同比下降28%。23Q1公司实现应占商品煤产量为590万吨，同比下降27%;应占商品煤销量为590万吨，同比下降24%。23Q1公司实现平均实际价格347澳元/吨，较22Q1增长35%。

洛阳钼业(03993)：刚果(金)TFM铜钴矿混合矿项目预计于2023年投产

智通财经APP讯，洛阳钼业(03993)公布投资建设刚果(金)TFM铜钴矿混合矿项目的进展，扩产项目进展：本项目基建剥离与土建施工任务圆满完成，中区项目已实现短流程投料试车，东区工程进度按照里程碑进程顺利推进。

点评：铜板块业绩弹性突出：2023年TFM和KFM双矿新建项目投产，年内铜产量指引中值为41.55万吨，同比2022年增长50%。TFM权益金纠纷解决后，库存铜的售出将带来额外业绩弹性。铜需求侧来看，地产保交付利好竣工链条的铜消费，国家电网计划投资超5200亿创历史新高，新能源领域需求增速维持高位。铜冶炼端新增产能有限，国内供需维持紧平衡，内需复苏将对铜价形成脉冲式驱动，全年铜价重心有望保持高位。

华越项目满产助力盈利能力提升：公司对华越镍钴持有股权30%，华越项目于2021年12月正式投产，2022年4月达产，2022年公司投资收益7.26亿元，同比上年增长558.2%，主要为华越项目贡献，2023年华越项目实现全年满产，未来将成为拓宽公司利润的增长点，并促进公司在新能源领域的突破布局，成为公司开辟印尼市场的重要桥头堡。

新能源板块协同加强：深度绑定宁德时代，2021年4月宁德获得KFM25%的股权，2022年9月宁德时代通过洛阳矿业间接持有24.68%的股份，成为公司第二大股东;2023年1月公司与宁德时代合作共同开发玻利维亚境内两座巨型盐湖。依托公司在非洲、南美洲和东南亚的已有布局，双方在新能源金属资源领域建立全方面的战略合作伙伴关系，在锂、钴、镍、铜等新能源金属资源的投资开发等方面发挥各自优势，全面合作，积极融入新能源产业综合价值链。

【港股重要公告一览】